Размышления об эфире: скептический взгляд биткойн-инвесторa

image
Я следил за биткойном и вкладывался в него с 2012 года. Признаюсь, до недавнего времени я не уделял особого внимания альтернативам, ведь ранние криптовалюты мало в чем превосходили биткойн. В лучшем случае, они были копиями с небольшими доработками, а в худшем — заранее намайненными мошенническими валютами, которые существовали лишь с целью обогащения разработчиков и пары-тройки раскрутчиков.

Нескольких десятков таких валют с меня хватило.

Правда, сейчас из-за проблемы масштабирования биткойн переживает кризис, и альтернативные валюты отвоевывают у него долю рынка. Хоть многие и считают меня счастливчиком, рано освоившим биткойн, альткойны я явно проворонил. Мне давно пора бы заново присмотреться к этому рынку и проверить, появилась ли у биткойна надежная замена и есть ли смысл в диверсификации моих вложений в криптовалюту.

Так я окунулся в эту тему с головой, стал читать материалы и общаться с людьми, чтобы понять, откуда взялся весь этот ажиотаж.

Конечно, я не утверждаю, что в одночасье превратился в эксперта по этим валютам. Может, в чем-то я и ошибаюсь, но все же поделюсь с вами своими впечатлениями.

Взлететь, как биткойн


Для начала, общее замечание. Как признались многие мои собеседники, они вкладываются в альткойны и ICO, потому что упустили возможость с биткойном и теперь видят в новых валютах второй шанс. Они заблуждаются.

Когда появился биткойн, никто даже не был уверен в жизнеспособности криптовалют. Немногим верилось, что эта идея получит признание, станет понятной миллионам людей и завоюет их доверие, не говоря уж о миллиардах долларов капитализации. Хоть у меня и были биткойны, на первых порах сомневался и я. Только эти сомнения уже были заложены в цену.

Как раз из-за этой неясности ключевых принципов пицца когда-то и стоила 10,000 BTC.

Теперь, спустя восемь лет бесперебойной работы протокола, когда рынок биткойна достиг нынешнего уровня признания, распространения и стоимости, сомнения, по большей части, рассеялись. Пока прошло мало времени, но криптографическая технология блокчейна уже зарекомендовала себя, и многие видят в ней огромный потенциал.

В наши дни если новая монета и не подтверждена, то этого не скажешь о принципах, на которых она основана.

Этот переход от изначальных насмешек к растущему доверию и пониманию блокчейн-технологии способствовал раннему экспоненциальному росту курса биткойна, но он уже никогда не повторится. Время не повернешь вспять, а технологию не изобретешь заново.

Более того, биткойн не запускался через ICO, как большинство сегодняшних альткойнов. Он вышел на рынок почти по нулевой стоимости. В течение 4–5 лет биткойн укреплял позиции и доверие, перед тем как взлететь на тысячи процентов и только тогда достигнуть уровня капитализации современных ICO.

Таким образом, сегодня у новой валюты просто нет того потенциала роста, который был у биткойна на ранних этапах, и в наши дни даже не удастся выйти на рынок с настолько низким начальным курсом. С такой мотивацией в ICO лучше не инвестировать.

Это, конечно, не означает, что существенного роста стоимости быть не может, поэтому давайте рассмотрим такую возможность.

Оценка криптовалют


В целом рынок криптовалют в этом году пережил взрывной рост и недавно превзошел $100 млрд.

Буду первым, кто признается: я понятия не имею, много это или мало для современных имплементаций блокчейна. Можно убедительно обосновать стоимость криптовалют как на уровне малой доли их текущей капитализации, так и в нескольких триллионах долларов.
Даже не попытаюсь дать конкретную оценку в фиатных деньгах. Ваша догадка не хуже моей. Однако, думаю, что имеет смысл сравнивать виды блокчейнов по стоимости между собой.

Для этого сначала нужно понять, какие функции криптографических токенов делают их ценными.

Вот функции, которые я рассматриваю, в произвольном порядке:

  • Расчетная валюта для осуществления и получения платежей. Назовем это функцией «PayPal».
  • Безопасное средство сбережения: функция «электронного золота».
  • Производная ценность: косвенное преимущество за счет дополнительной функциональности, возможно, за пределами блокчейна — например, исполнение контрактов или хранение данных.

На вес эфира


Спекулятивная стоимость — не ценность, а лишь ожидания будущей ценности. Имея это в виду, давайте рассмотрим самый популярный на сегодняшний день альткойн, Ethereum.

Несмотря на то, что его капитализация уступает лишь биткойну, Ethereum не особо преуспел как расчетная валюта — если пока не брать во внимание ICO. Посчитаю их частью производной стоимости.

По сравнению с сотнями тысяч онлайн-магазинов, которые принимают биткойн, Ethereum почти не используется для покупок в сети: платежной инфраструктуры нет, операторов платежей вроде BitPay я так и не обнаружил, и следов того, что Ethereum используется для переводов или других платежных операций, почти не найти.

Ещё я не вполне убеждён, что Ethereum подходит для таких целей. Хоть биткойну и свойственна насущная проблема масштабирования, которая отдаляет его от идеала для (микро)транзакций, справиться с ней не так сложно с технологической точки зрения — проблема эта в основном политическая.

Пусть кто-то поспорит, но у Ethereum с его гораздо более сложной цепочкой проблема масштабирования посерьёзнее, чем у биткойна, и её ещё предстоит решить хотя бы теоретически. Некоторые идеи решений уже есть («шардинг» и прочие), но они пока не были воплощены и могут вообще не сработать.

Так что в текущем формате Ethereum не может стать достойной альтернативой биткойну в расчетах, и пока не понятно, будет ли это вообще возможно.

С эфиром в качестве средства сбережения проблем ещё больше.

Из-за сложного механизма и выполнения кода внутри блокчейна открывается множество возможностей для багов и векторов атаки. Это уже привело, как минимум, к пяти хард-форкам и одному сплиту.

Основные принципы всё ещё в процессе развития, не только с точки зрения имплементации, но и концептуально. Например, до сих пор не понятно, каких темпов инфляции можно ожидать или даже каким образом выстроить защиту сети (по принципу «proof-of-work» или «proof-of-stake»).

Похоже, всё находится в движении и в процессе разработки. К тому же, трудно доверять блокчейну, который, как оказалось, изменяем и в котором можно отменить «недобросовестные» операции. Всё это лишь добавляет неясности. Для средства сбережения нет ничего важнее доверия и предсказуемости, и Ethereum на данный момент не обеспечивает ни того, ни другого.

Даже если от этих важных недостатков в конце концов удастся избавиться, я все же сомневаюсь, что концепция Ethereum вообще подходит для сбережения. Не вижу особого смысла в том, чтобы смешивать роль средства накопления с такой широкой функциональностью в одном сложном и постоянно меняющемся блокчейне.

Я не критикую таким образом сам проект, потому что не думаю, что его создавали для таких целей, и разработчики, насколько мне известно, на это не претендуют.

Властелин функциональности


С другой стороны, уже должно быть ясно, что конёк Ethereum — его производная ценность, и, возможно, только на ней и основана его текущая стоимость. Специализация на смарт-контрактах подразумевает мощную функциональность внутри блокчейна, что сложно или даже невозможно было бы осуществить для биткойна или других систем.

ICO — самый распространённый вариант использования смарт-контрактов, и надо отдать Ethereum должное: благодаря этому методу разработчикам удалось привлечь миллионы долларов финансирования. Можно даже справедливо утверждать, что именно технология Ethereum вызвала недавний бум на рынке альткойнов. Это в самом деле довольно значительное достижение.

ICO подогревают спрос на эфир по двум причинам: во-первых, большинство ICO оцениваются в эфире, поэтому если инвесторы желают в них поучаствовать, то сначала им придётся купить эфир. Можно сказать, что в этом особом случае эфир всё же выступает в роли расчетной валюты.

Во-вторых, обработка смарт-контрактов и собственных токенов в блокчейне оплачивается газом, то есть, по сути, эфиром. Это создаёт некоторый спрос на эфир, даже когда построенные на Ethereum проекты используют собственные токены и допускают их финансирование только фиатными деньгами, как, например, часто упоминаемый проект RWE по установке зарядных станций для электромобилей.

Для начала, давайте разберёмся с газом. В момент написания этой статьи средний оборот газа в день составляет примерно 12 миллиардов единиц, а средний курс держится на уровне 0.000000022 единицы эфира. Это означает, в среднем, 260 единиц эфира в день (то есть примерно $100,000).

Для сравнения, оборот биткойна в комиссиях за операции, на чём уж точно не основывается его стоимость, держится на уровне около 400 единиц в день (около $1 млн.). Если вы считаете, что использование газа оправдывает капитализацию Ethereum, то биткойн должен стоить в 10 раз больше, только исходя из его наименее важного показателя.

Остаётся лишь одно рациональное основание для стоимости Ethereum: финансирование ICO. Несомненно, это огромный рынок. Сложно представить, насколько он вырос почти в одночасье. ICO по объему привлекаемых средств уже догоняют Kickstarter!

Только это всё же не вполне оправдывает текущую стоимость Ethereum, учитывая, что его капитализация во много раз превышает стоимость всех ICO, которые когда-либо финансировались с его помощью.

Более того, эфир вряд ли надолго задержится на руках у компаний, которые использовали его для ICO — вырученные средства пойдут на финансирование их деятельности (не ровен час, на развитие новых криптовалют-конкурентов). Им придется потратить львиную долю выручки от ICO, чтобы оплатить услуги, рабочую силу, аренду, рекламу и прочие расходы, для подавляющего большинства которых эфир не годится. Поэтому им придётся снова продать свой эфир.

Впереди опасность?


У всего этого есть и юридический аспект: эфир открывает новые горизонты.

Предоставляемая им платформа для собственных токенов и смарт-контрактов стирает границы между виртуальными валютами и ценными валютами. С одной стороны, это увлекательно и прогрессивно. Однако некоторые собственные токены, выпущенные в блокчейне Ethereum, едва ли представляют из себя что-то большее, чем незарегистрированные ценные бумаги вне правового поля практически любой страны.

Здесь у меня ощущение дежавю: много лет назад я говорил то же самое о биржах биткойна наподобие GLBSE, которые тогда были в моде.

Такие биржи позволяли выпускать и продавать незарегистрированные ценные бумаги, деноминированные в биткойнах (акции компаний, займы, облигации майнеров и не только), мало чем отличающиеся от некоторых современных токенов на базе Ethereum. Вокруг IPO виртуальных компаний тогда было не меньше шума, чем вокруг IPO криптовалют в наши дни.

Не могу не обратить внимание ещё на одно сходство: почти все активы, которые обращались на этих биржах, были безнадежно переоценены — даже те, которые не были попросту очередной аферой или пирамидой. Их покупали в ожидании роста цен. Если курс и поднимался до высот, немыслимых для действительной ценности актива, в том числе для облигаций майнеров, то простая арифметика всё равно убедительно доказала бы полное отсутствие выгоды.

Власти в конце концов прикрыли все эти биржи, и у некоторых создателей «ценных бумаг» были серьёзные проблемы с законом. Не знаю, какая судьба ждет ICO на платформе Ethereum и как она отразится на самом эфире, но закрывать глаза на всё это не стоит.

Особенно когда ICO, судя по всему, являются основной движущей силой стоимости эфира.

Подведем итоги


Одним словом, Ethereum как блокчейн, без сомнений, гораздо интереснее биткойна. Сравнивать их — это как ставить в один ряд операционную систему и бумажную бухгалтерскую книгу. Однако это ничего не говорит о выгоде инвестиций.

В чем же ценность эфира?

Он всё ещё не получил широкого распространения как расчетная валюта (и, похоже, пока для этого не годится); он слишком неустойчив, чтобы использовать его для надежных сбережений; также его ценность косвенна и почти полностью основана на ICO сомнительной законности, которые проводятся до поры до времени. Боюсь, что многие недостаточно понимают суть эфира как валюты, и по крайней мере по сравнению с биткойном его стоимость слишком завышена, а риск значительно серьёзнее.

Перевод статьи P4man на Coindesk.com

Предупреждение: эту статью не стоит воспринимать как совет по инвестициям — это не было замыслом автора. Пожалуйста, исследуйте вопрос самостоятельно перед тем, как инвестировать в какую бы то ни было криптовалюту.

Только зарегистрированные пользователи могут участвовать в опросе. Войдите, пожалуйста.

Как вы предпочитаете писать Bitcoin на русском языке?
  • 16.5%Биткойн19
  • 83.4%Биткоин96
Поделиться публикацией
Ой, у вас баннер убежал!

Ну. И что?
Реклама
Комментарии 58
    0
    Хоть многие и считают меня счастливчиком, рано освоившим биткойн, альткойны я явно проворонил.

    Это очень естественно, когда вложился в одно, пытаться убедить других, что именно оно «хорошое», а иное — нет. Но из этого ничего не следует.

    Правда, сейчас из-за проблемы масштабирования биткойн переживает кризис, и альтернативные валюты отвоевывают у него долю рынка.

    Во-первых «кризиса» я не вижу, курс BTC растет, с поправками на коррекцию. Во-вторых этот рынок не конкурентный, так что «доля» не очень показательная метрика. Ну падает доля, но капитализация-то растет. Это просто значит, что и альткоины тоже развиваются.

    В-третьих, едва ли кто-то сейчас ставит целью создание супер-универсальной криптовалюты, в надежде, что все остальные отвалятся; это само по себе противоречит принципу децентрализации. Да, схема транзакций децентрализованная, но коммьюнити-то все равно централизованное. Ну и изначально, BTC придали смысл «цифрового золота», а Ethereum — «новая бизнес платформа», и ни то ни другое в сущности не является хорошей расчетной валютой.

    Про остальные «детские болезни» платформ рано еще рассуждать. Если вы инвестор, то должны знать, на что идете.
      –3
      Исправьте везде слово «газ» на «эфир», а то очень смешно читать.
        +6
        Понимаю, но проблема в том, что есть разница:
        StackExchange
        Ответ одного из зазработчиков на Reddit

        Если у вас есть перевод получше, обязательно исправлю.
          0
          Лично я привык употреблять «топливо», но в идеале стоит спросить Виталика.
          +6
          газ это газ, эфир это эфир. ВСе правильно написано. Газ тратиться на выполнение вычислений по контракту на EVM. У газа есть цена — в эфире.
          0
          Как признались многие мои собеседники, они вкладываются в альткойны и ICO, потому что упустили возможость с биткойном и теперь видят в новых валютах второй шанс. Они заблуждаются.

          Вполне возможно что и так, однако весь этот ажиотаж привёл к тому, что если взять, к примеру, статистику торгов за последние 30 дней (и только usd), то Bitcoin чуть-чуть, но проигрывает: bitcoin vs ethereum (5.34 vs 5.53 миллиарда долларов)
            +1
            Не существует универсального маркера, который бы показал чье ЧИ круче.
            И капитализация, и объемы торгов — только приблизительные, на которые имеет смысл оглядываться с погрешностью +- порядок.

            p.s. про способ вычислений — если мы торгуем eth <-> btc, то нужно ли добавлять в обороты торгов соответствующие объемы для обоих криптовалют?
              0
              Всё так и есть, однако динамику заинтересованности отследить можно.

              p.s. Про способ вычислений — интересный вопрос и у меня нет на него ответа :)
            +2
            Одно из главных преимуществ Эфира, с моей точки зрения, принципиальный запрет на ASIC-и. Биткоин выродился в майнинговые фермы, не способные ни на что больше, а обычные пользователи-майнеры оказались за бортом. Начальная концепция максимальной децентрализации оказалась под угрозой.

            Продавать свое время для Эфира может любой пользователь с современной видеокартой — почему бы и нет, если это не требует вложений и многократно окупается?
              –1
              Одно из главных преимуществ Эфира, с моей точки зрения, принципиальный запрет на ASIC-и

              А с моей точки зрения, как простого юзера, это очень плохо. Если-б не было этого запрета то ASIC-и быстро бы выжили home-майнеров и видеокарты опять бы появились в продаже, и по нормальным ценам. А теперь приходится уповать на то, чтобы курс криптовалюты рухнул основательно и майнеры бы потащили на авито свои карточки.

                +1
                Майнеры, вероятно, скоро перейдут на специализированные карты, которые будут где-то на треть дешевле при равной производительности. И в итоге выиграют все — производители видеокарт получат деньги и стимул развивать технологии дальше, уделяя еще больше внимания энергопотреблению и стабильности работы, а геймеры — кучу дешевых б/у карточек.
                • НЛО прилетело и опубликовало эту надпись здесь
                    0
                    Скорей бы производители выпустили хорошие карты для майнинга, которые были бы выгодны именно майнерам (относительно обычных карт). Это сняло бы напряженность с дефицитом карт.
                    0

                    Дефицит, как говорят, обусловлен отсутствием чипов, заказывать которые в больших количествах вендоры боятся из-за непредсказуемого спроса. Я бы не ждал исправления ситуации с появлением урощенных карт для майнинга, просто в дефиците будет и то и другое. А вендорам такой шаг выгоден хотя бы потому, что карты для майнинга менее ценны на вторичке и сгладят им падение спроса на полноценные видюхи, как только хайп пройдет, и майнеры выставят своё железо на авито по бросовым ценам, чтобы отдать кредиты.

                      –1

                      От специализированных видеокарт, на которых нет даже видеовыхода до асиков — 1 шаг.

                      0
                      Не ждите видеокарты, если они вам нужны: покупайте в других странах. От наших продаванов нормальных ценников я бы не ждал как минимум до выхода следующего поколения nvidia.
                        0
                        Стоит ли (и возможно ли) брать видюху на Амазоне? Не будет ли проблем с таможней, если эта карта продается и в наших магазинах?
                        П.С. не думал, что это коснется меня, но майнеры задолбали: скупили все карты и 1070-ая стоит уже 40-45к и то по предзаказу.
                        Ощущение какой-то пирамиды: все майнят. Очень хочу ошибиться в своих ощущениях.
                          +1
                          Пирамиды как таковой для майнеров нету, но тут просто четко нужно понимать что заработок стабильно и уверенно падает, пирамидой это будет для тех кто набрал видеокарт по кредитам с расчетом окупаемости по нынешним прибылям.
                            +1
                            Я оттуда заказывал в конце июня 1080TI за 699$. Плюс на доставку еще другому сервису в районе 70$ с полной страховкой на всякий случай. Сам амазон доставлять отказывался. Проблем не будет, но нужно самостоятельно найти на сайте ЕЭК карточку товара (а с ней и номер нотификации). В случае с 1080TI Founders edition это был RU0000030376. Причем искать надо не по обычному названию вроде «ASUS GeForce GTX 1080 TI», а именно по коду вроде «GTX1080TI-FE». Если нашлась, то проблем не будет.
                      +1
                      Биржи ломают одну за одной. Находят кучу махинаций. Сами ico под вопросом и уже заговорили про законность такой деятельности. А люди все пишут просказочные перспективы и ждут своих миллионов. Посмотрим в какую сторону повернет развитие биткоина этой осенью и насколько просядет курс от всех этих завышенных ожиданий.
                        +1
                        На днях вообще вышел ICO UEC — Useless Ethereum Coin, ради фана. Самый честный ico на данный момент :)
                          +1
                          А что будет осенью?
                          –1
                          Ценность криптовалюты только в ее анонимности и возможности проводок мимо фискальных органов. Других преимуществ по сравнению в другими старыми валютами просто нету.
                          Но вот у меня вопрос. А возможно ли запустить криптовалюту на основе евро или доллара? Чтобы жестко фиксированный курс условный евро = одному криптоевро. Может ли условный конгломерат банков выбросить на рынок свою криптовалюту, обеспеченную валютными активами конломерата, как когда-то валюта была обеспечена золотом. То есть любой клиент может всегда обменять свои активы, не объясняя откуда у него они взялись (как с биткоинами).
                          Или за такой финт дадут по шапке центробанки стран?
                            +1
                            судя по всему вы мало в теме. Есть криптовалюты обеспеченные долларом, например tether. Точнее это токен на блокчейне биткоина через платформу OMNI.
                            А насчет ценности вы тоже заблуждаетесь. Полностью анонимный XMR стоит 50$, но все таки ценности битку придает не анонимность (она у него условная). И фискальные органы если им надо тоже биток могут регулировать, достаточно привязать адреса к персонам или организациям. Ценность — в блокчейне, технологии арбитража между недоверяющими друг другу сторонами.
                              –1
                              не спец по теме. Но, как обывателю, фраза «Ценность — в блокчейне, технологии арбитража между не доверяющими друг другу сторонами.» ничего особенного не несет. Любые банковские транзакции несут это свойcтво. Да, технологически блокчейн позволяет делать это без третьей стороны, но гражданину все равно, кто обеспечит транзакцию — банк или майнинговая ферма. Весь мир получает ЗП на карты, но люди же не седеют в ужасе от мысли придут/не придут деньги.
                                +5
                                Банки с завидной регулярностью лопаются. Перевод крупных сумм, особенно трансграничный — легко может стать проблемой. Банк может заблокировать вашу карту, просто потому, что ему что-то там показалось.

                                Что же до привычек людей, то они вот привыкли пользоваться валютой с официально инфляционным курсом, привыкли к банковским кризисам, привыкли к шпионажу со стороны государства, привыкли к своему бесправию. Но криптовалюты понемногу все это меняют.
                                  0
                                  и такое есть. Но это разговоры из серии «машины с ДВС вредят экологии, электромобили наше все». А потом выясняется, что их меньше процента. К тому же банковский кризис может спокойно коснуться и биткоина ( упасть рыночная стоимость ). Бесправие останется, никто не отменял гос. машину не отменял.
                                    0
                                    А потом выясняется, что их меньше процента

                                    Так и есть, капитализация биткоина в районе $40kkk, что очень немного. Достаточно, чтобы биткоин стали замечать, но на роль мировой валюты он пока не тянет.

                                    Насчет кризиса и бесправия. Я бы сравнил криптовалюты с золотыми монетами, которыми можно обмениваться по сети. Вы зависите от курса золота, но не от курса национальной валюты, вы зависите от мировых бирж, торгующих золотом, но не от локальных банков. Никто не может просто взять и заблокировать ваши золотые монеты, выяснить, сколько их у вас, откуда вы их получили и кому заплатили (ремарка: не все криптовалюты поддерживают анонимность). Разумеется, как мы знаем из истории, в рамках отдельного государства правительство может объявить золото вне закона и начать уголовное преследование всех владельцев, но это уже совсем другой разговор.

                                    Как и в случае с обычными наличными деньгами есть риски: могут украсть, могут обмануть.
                                    И вот тут как раз проявляются техники, о которых (как я понимаю) упоминал Vinchi:
                                    — гаранты сделок
                                    — механизм залога (multisig), исключающий участие третьих лиц
                                    — хардварные средства для защиты аккаунта
                                      –1
                                      Никто не мешает государству прогнуться и внедрить блокчейн пока поезд не ушел. Вон эстония уже создает цифровую нацию и крипту поддерживаемую на уровне государства. В японии делают все для развития блокчейна, причем для корпоративных целей там разрабатывают блокчейн который уже в 1000 раз обгоняет по транзакциям. На дворе не 2013ый а 2017ый — мир не замкнулся на битке, все ушло намного дальше.
                                      +1
                                      Но криптовалюты понемногу все это меняют.

                                      Ну как меняют? Добавляют возможность выбирать между рисками разного вида. В случае с банками вы доверяете деньги третьей стороне, под её репутацию, которая их охраняет. И с ненулевым риском, что она их у вас заберёт или помрёт вместе с ними. А ценность ваших денег обеспечивается государством, и им же обесценивается.
                                      В случае криптовалют вы никому не доверяете свои деньги, но зато не имеете возможности их спасти в случае кражи/мошенничества/обмана. А ценность ваших денег обеспечивается спекуляциями нескольких крупных игроков на бирже.
                                      Прогрессивнее ли второй вариант, и способен ли пошатнуть первый? Я сильно сомневаюсь. Но он по крайней мере другой, а возможность выбора никогда никому не вредила.
                                        +1
                                        Замените слово 'нескольких спекулянтов' на всемирную спекулятивную биржу' и вы получите то же самое доверие, что можете видеть при использовании обычной фиатной валюты.

                                        Вы думаете почему криптовалютное сообщество спит и видит криптовалюты в мейнстриме и используемые всем миром для платежей? Потому что тогда курс (смотреть надо шире — ценность) будет удерживаться огромной армией пользователей (в т.ч. богатейших транснациональных корпораций, которым стабильность просто выгоднее) — и это будет давать необходимую надежность.
                                          +1
                                          Потому что тогда курс (смотреть надо шире — ценность) будет удерживаться огромной армией пользователей — и это будет давать необходимую надежность

                                          Я это понимаю. Но зачем привязывать эту идею к криптовалютам? Давайте договоримся, что обычные доллары будут эмитироваться не ФРС США, а независимым международным органом, который будет принимать решения, максимально защищая интересы потребителей?
                                          Вы скажете, это нереально? Ну да, нереально. А почему с криптовалютами, в которые свойство «концентрироваться вокруг крупных денежных мешков» вообще заложено прямо в архитектуру, это вдруг может быть реально?
                                          Тем более что я всё меньше и меньше верю в светлое будущее криптовалют. Сейчас крипты — это доткомы-2017. Они выполняют непосредственные финансовые функции на 1% своей стоимости, и на 99% они выполняют функцию набивания инвестпортфелей дутыми активами, потому что курс растёт. А курс растёт, потому что все набивают ими свои инвестпортфели.
                                          Это лишь вопрос времени, когда биржевой пузырь рванёт и похоронит кучу инвесторов, которые в это дело вложились поздновато, и не успели отбить начальные вложения. А что будет потом, неизвестно. Может, криптовалюты будут тихонько развиваться, уже более осознанно. А может, все пиццерии, которые уже внедрили продажи по биткойнам, поубирают их со своих сайтов, и криптовалюты благополучно забудутся. В общем, надо подождать, посмотреть.
                                            0
                                            Я это понимаю. Но зачем привязывать эту идею к криптовалютам? Давайте договоримся, что обычные доллары будут эмитироваться не ФРС США, а независимым международным органом, который будет принимать решения, максимально защищая интересы потребителей?

                                            Это отличная идея, конечно, только вот тогда придется отобрать право эмиссии долларов у ФРС США, и вот проблемка-то, такие механизмы может себе только государство само и позволить.

                                            А почему с криптовалютами, в которые свойство «концентрироваться вокруг крупных денежных мешков»

                                            Всё концентрируется вокруг крупных денежных мешков, но, когда по стечению обстоятельств, вокруг разных людей концентрируется разное (в т.ч. и разного типа деньги) — то и степень влияния каждого из них падает.

                                            Они выполняют непосредственные финансовые функции на 1% своей стоимости, и на 99% они выполняют функцию набивания инвестпортфелей дутыми активами, потому что курс растёт. А курс растёт, потому что все набивают ими свои инвестпортфели.

                                            Так это просто из-за того, что их количество ограничено, а спрос есть. Они не обязаны иметь какую-то конкретную стоимость, т.к. именно финансовые функции они будут выполнять 100% при абсолютно любой фиксированной стоимости (вот тут пока проблема, да). И набивают, как раз, понимая это. Ну а еще те, кто хайпанули, и хотели на шортах круто подняться.

                                            Это лишь вопрос времени, когда биржевой пузырь рванёт и похоронит кучу инвесторов, которые в это дело вложились поздновато, и не успели отбить начальные вложения.

                                            Было вот дело, биток с 1300 до 300 упал. Почему же пузырь не схлопнулся? Чисто с точки зрения себестоимости тогда биток 300 не стоил; едва ли под сотку, если оценивать, исходя из разумной стоимости поддержания транзакции. Но какой-то механизм препятствовал его коллапсу же, так?
                                              0
                                              Это отличная идея, конечно, только вот тогда придется отобрать право эмиссии долларов у ФРС США

                                              Это просто утрированный пример. Если он вам не нравится, модифицируйте его так, чтобы не надо было забирать право эмиссии у ФРС США. Например, введите вместо доллара международную валюту. Вот, как евро, например. Только с контролируемой эмиссией.
                                              А что только государство может позволить, так это его право. Криптовалюты-то тоже используются или не используются как расчетное средство лишь с разрешения государства.

                                              Всё концентрируется вокруг крупных денежных мешков, но, когда по стечению обстоятельств, вокруг разных людей концентрируется разное

                                              Тут два момента: во-первых, «денежные мешки» управляют стечением обстоятельств. Ну т.е. тот, кто над вами довлел благодаря управлению фиатными валютами, получает и «право первой брачной ночи» в распределении криптовалют. Т.е. вероятность, что криптовалюты как-то перераспределят финансовую власть, стремится к минимуму.
                                              Во-вторых, упомянутое выше государство имеет функцию перераспределения фиатных денежных средств, чтобы «всем досталось». Как оно её выполняет, хорошо или плохо, вопрос отдельный. Не все государства одинаково полезны. Но такая функция есть. В случае криптовалют она не работает. Там основной ваш регулятор — хозяева тех пяти майнинговых пулов, которые держат подавляющую часть мощностей сети биткойна. Внушают ли они больше доверия, чем власть держащие от государства? Лично мне — ни капли.
                                              Так это просто из-за того, что их количество ограничено, а спрос есть.

                                              Ну так и акции доткомов росли в ценах по той же причине. Спрос, он же тоже разный бывает. Есть спрос, который формируется потребностью покупателя. Есть спрос, который формируется биржевой истерикой. Сейчас как раз второй случай.
                                              именно финансовые функции они будут выполнять 100% при абсолютно любой фиксированной стоимости

                                              Вся сеть биткойна сейчас выполняет менее 300 тысяч транзакций в день. Примерно как средних размеров региональный банк. Вот вся её финансовая функция. Остальное — биржевые спекуляции. Количество транзакций за год выросло примерно на 20%. Курс — в четыре раза. Чувствуете некоторый перекос?

                                              Было вот дело, биток с 1300 до 300 упал. Почему же пузырь не схлопнулся?

                                              Ну это ж не закон физики. На биржах много других нюансов играет роль. Может, кто-то из крупных инвесторов поддержал и определил, что можно ещё вывести в рост. Может, просто повезло, и т.д.
                                                0
                                                Это просто утрированный пример. Если он вам не нравится, модифицируйте его так, чтобы не надо было забирать право эмиссии у ФРС США. Например, введите вместо доллара международную валюту. Вот, как евро, например. Только с контролируемой эмиссией.
                                                А что только государство может позволить, так это его право. Криптовалюты-то тоже используются или не используются как расчетное средство лишь с разрешения государства.

                                                Когда модифицирую, то уже не так интересно становится. Есть евро, а есть биткоин, почему собственно есть необходимость не привязывать идею к криптовалютам? Нет, используются криптовалюты не с разрешения государства, а благодаря отсутствию запрета, и структур обеспечивающих действие этих запретов.

                                                Тут два момента: во-первых, «денежные мешки» управляют стечением обстоятельств. Ну т.е. тот, кто над вами довлел благодаря управлению фиатными валютами, получает и «право первой брачной ночи» в распределении криптовалют.

                                                Не вполне согласен, все-таки первые криптовалюты получили майнеры и инвесторы, которым «нечего делать» (тут даже рисковые не подойдет, ибо на первых порах мало кто вообще верил, что все это не шутка). Как эти деньги перераспределились сейчас — сложно сказать.

                                                Там основной ваш регулятор — хозяева тех пяти майнинговых пулов, которые держат подавляющую часть мощностей сети биткойна.

                                                Это снова не вполне так. Тогда уж хозява бирж. Пулы на курс не влияют, и на распределение денег тоже, хотя они и могут выполнить атаку 51%, но а) едва ли в этом есть прослеживаемая выгода для них самих б) майнеры в праве выйти из пула, и как только заметят подлог — скорее всего это сделают. Могут еще да, нечестно выплачивать деньги своим майнерам, но это капля в море. А доверия да, никакого, но этой системе не нужно того уровня доверия для функционирования.

                                                Впрочем ладно, не буду кривить, не очень доверяю ни пулам, ни биржам, ни банковской системе, ни госудаству. Не знаю, что из этого хуже, но, по крайней мере, складывать все в одну корзину не собираюсь.

                                                Примерно как средних размеров региональный банк.

                                                Так и капитализация немногим ушла от среднего регионального банка. Хотя да, проблема количества транзакций есть, план ее решения тоже уже известен.

                                                Ну это ж не закон физики.

                                                Согласен. Ну и каких-то законов пузыря тоже нет. Доткомы конечно лопнули, но IT до сих пор живет, хотя во многом тот еще пузырь, если смотреть на крупные компании.
                                      0
                                      да да и писать на клавиатуре не надо, есть же мел или кисточка :)
                                    –1
                                    Не нужно всю технологию блокчейн стричь под одну гребенку. Так уж повелось, все, что работает на базе блокчейна называют криптовалютами. Да, большинство задумывались действительно как валюты. Но есть ведь действительно интересные проекты, которые способны быть не только валютой:
                                    — Emercoin
                                    — MaidSafeCoin
                                    — Namecoin
                                    — Waves
                                    — etc
                                    +2
                                    хороший перевод.

                                    Цена битка 2500, цена эфира 250, отличие в 10 раз.
                                    Комиссии битка: 600000$ Комиссии эфира в день: 13млн * 22 Gwei = 286 ETH = 71500$
                                    Как раз по этому показателю эфир стоит примерно столько сколько должен.
                                      0

                                      У обычного человека практически нет доступа ни к каким классическим эффективным финансовым инструментам, и ценность и перспективы блокчейна и децентрализации — именно в том, что они способны позитивно повлиять на ситуацию: сделать мир финансов и общее распределение ресурсов более справедливым. А в этой области до баланса еще очень далеко, и поэтому в блокчейн стоит инвестировать до момента образования этого баланса. Конечно легко ошибиться в деталях и с конкретным проектом/технологией, но как элемент портфеля — эфир вполне себе подходит для инвестиций.

                                        0
                                        Это распространенное заблуждение. Сейчас любой человек при наличии хотя бы 10 тысяч рублей способен открыть инвестиционный счет, а уж эффективным он будет или нет — вопрос умения.

                                        Как вы видите эфир в качестве инвестиционного инструмента? Только как «куплю за 10, надеюсь, подрастет до 100»?
                                          0
                                          Сейчас любой человек при наличии хотя бы 10 тысяч рублей способен

                                          Ага, ага. А еще можно играть на Форекс. Не смешите. "Инвестиционный счет" != "эффективный финансовый инструмент", что бы там не утверждали буклеты брокеров.

                                            +1
                                            У обычного человека практически нет доступа ни к каким классическим эффективным финансовым инструментам

                                            Не холивара ради, а интереса для: а какие финансовые инструменты вы считаете эффективными, но недоступными? Как эфир поможет «обычному» человеку надежно сохранять и преумножать сбережения?

                                            Инвестиционный счет != Форекс, что бы там не утверждали буклеты форексников :)
                                        –2
                                        Мне кажется биток лопнет как только поиск коллизий приватных ключей транзакций станет более экономически выгодным, чем честный майнинг. Люди просто начнут отбирать деньги друг у друга. А такая система уже никому не нужна. Возможно следом выйдет какой-то новый Bitcoin 4096 bit, но то уже совсем другая история.
                                          +1
                                          Сейчас майнеры как раз отбирают друг у друга деньги — кто первым нашел коллизию, тот и молодец.
                                          Но это «условные» коллизии, с большим допущением.
                                          До возможности поиска полной коллизии, а тем более перебора приватного ключа — астрономически далеко. Вот если найдут уязвимость в алгоритме шифрования… но тогда падение битка будет очень маленькой проблемой на общем фоне.
                                          +2
                                          Хорошая статья, отдельное спасибо переводчику за грамотность. Правда, очень многие утверждения, мягко говоря, спорны, но всё равно для биткойн-максималиста автор на удивление последователен и логичен.

                                          Хотя, конечно, хотелось бы увидеть аргументацию утверждениям про сложности с масштабируемостью (тут надо сказать, что проблема действительно есть, пусть и в куда менее запущенном виде, чем у биткойна.

                                          Разбор по основным пунктам
                                          Из-за сложного механизма и выполнения кода внутри блокчейна открывается множество возможностей для багов и векторов атаки. Это уже привело, как минимум, к пяти хард-форкам и одному сплиту.
                                          Уязвимости в смарт-контрактах, а не в самом Ethereum. Говнокод везде останется говнокодом.
                                          Вообще, эта проблема решается в Tezos, но ценой использования куда более сложного для широких масс языка программирования.
                                          Например, до сих пор не понятно, каких темпов инфляции можно ожидать или даже каким образом выстроить защиту сети (по принципу «proof-of-work» или «proof-of-stake»).
                                          Переход с PoW на PoS — вопрос давным-давно решённый. Я даже полез проверять дату статьи — да нет, свежая.
                                          К тому же, трудно доверять блокчейну, который, как оказалось, изменяем и в котором можно отменить «недобросовестные» операции. Всё это лишь добавляет неясности. Для средства сбережения нет ничего важнее доверия и предсказуемости, и Ethereum на данный момент не обеспечивает ни того, ни другого.
                                          Вот это самый главный недостаток Ethereum. Виталик совершил большую ошибку, решив помочь друзьям из The DAO. Остаётся только надеяться, что он её не повторит, ибо сейчас на кону куда больше, да и, на мой взгляд, за этот год он серьёзно вырос как лидер.
                                          Более того, эфир вряд ли надолго задержится на руках у компаний, которые использовали его для ICO
                                          Именно. Поэтому ICO не создают существенного давления на повышение курса, и говорить, что нынешняя стоимость эфира основывается на его востребованности для ICO, достаточно некорректно.

                                          А теперь пять копеек от меня.
                                          На данный момент у Ethereum как технологии смарт-контрактов реальных альтернатив нет. Все разработчики смарт-контрактов пишут Solidity (кроме тех, которые решили изобрести свой блокчейн с блэкджеком и функциональным программированием). На ближайшие годы лидерство Ethereum в этом плане гарантировано. Чтобы он уступил, должен появиться блокчейн не просто превосходящий его в чём-то, а принципиально лучший.
                                          С валютой немного сложнее, потому что как валюта Ether не сильно отличается от того же биткойна. Да, пропускная способность сети выше. Да, перспективы технического развития смотрятся лучше. Да, разработка централизована (что, по идее, должно быть злом, но, глядя на парализованный биткойн, я потихоньку теряю уверенность). Я ожидаю следующего развития событий: популярность Ether будет понемногу расти просто по той причине, что он основан на всё более популярном блокчейне Ethereum (ну и является топливом для смарт-контрактов, но это слабый драйвер роста). Доверие к блокчейну будет потихоньку конвертироваться в доверие к валюте.
                                          На данный момент значительная доля цены любой криптовалюты — ожидание будущей прибыли, чисто спекулятивная прибавка. Хотя оценить эту долю, пожалуй, невозможно. И эта спекулятивная прибавка оправдана: рынок ещё явно будет расти; пока что распространение криптовалюты ещё на очень ранней стадии. С ростом рынка, кстати, будет снижаться и волатильность криптовалют, что очень положительно скажется на их привлекательности как платёжного средства и только ускорит рост популярности как среди пользователей, так и среди магазинов.
                                          В это время на рынке ICO надувается пузырь, который может серьёзно ударить по криптовалютам. Возможно, кратковременно обвалив эфир. Но, как я уже писал выше, ICO влияют на курс эфира довольно слабо, так что постоянного эффекта это не даст.
                                          В целом эфир мне кажется очень выгодным консервативным вложением, на данный момент, скорее, недооценённым. Да, он больше не повторит тридцатикратный рост за полгода, это невозможно. Но и риски уже довольно низкие по криптовалютным меркам, эфир востребован и гарантированно будет востребован в дальнейшем. Ему может угрожать в среднесрочной перспективе только общее угасание интереса к криптовалютам, что уже вряд ли возможно. В долгосрочной перспективе, вполне вероятно, Ethereum уступит место более совершенным технологиям, но это выходит за горизонт пары лет, и я не рискну лезть туда с прогнозами.
                                            0
                                            Очень серьезная проблема эфира была недавно показана на бирже GDAX — за несколько секунд неизвестный прогнул курс валюты с 320 до 16 долларов. На секунду, в тот момент это была самая крупная биржа для эфира (после этого эстафета ушла к Gemini). Если у биткоина подобное выглядит довольно сюрреалистично — необходимы астрономические суммы — то у эфира было показано на практике, с использованием всего лишь парочки мегадолларов
                                              +1
                                              Это обычный стопхантинг, никоим образом эфиром не ограничивается. Зато лишний раз напоминает людям, что стоит сто раз подумать, прежде чем торговать с плечом.
                                                0
                                                обычный
                                                Обычный — это маркетовый слив двух в половиной мегадолларов (остальное как раз стопы потянули, но исходная сумма все равно большая) за раз с прогибом курса на 95%? Я понимаю подобное на мелких альткоинах, но на эфире — это была полнейшая неожиданность

                                                А трейдеров не жалко, сама по себе длинная позиция в тот момент была уже глупостью, а если еще и стоп-лосс низкий, то сам себе злобный буратино
                                            –1
                                            Я достаточно давно запрыгнул в альткоины и причина была проста — низкий порог входа и потенциальный рост в разы (как показала практика потенциально в сотни раз). Собственно большинству альткоинщиков было ясно, что не одним битком можно заработать и это только вопрос времени.

                                            имхо, сейчас мы наблюдаем становление альтернативных валют, они громко заявили о себе, дальше уже нужно доказывать свою состоятельность. Есть много задач (упоминались в статье), которые предстоит решить.
                                            Да альткоины шли путем не как у Битка, но это и не должно играть ключевую роль, если ты был первый это не значит, что другие не смогут тебя «съесть») К тому же касательно конкретно Эфира, на рынке объективно они сейчас самые крутые с тех. точки зрения, по этому лично моя ставка, что в ближайшие года два эфир вырастит в цене, не без лихорадки, но в долгосроке цена будет выше.
                                              +3
                                              Последнее время все статьи о биткоинах (и прочих «коинах») сводятся к чисто инвестиционной тематике. При этом, кто во что вложился, тот то и хвалит.
                                              Если раньше речь в статьях шла про саму технологию, про ее применение, про будущее валют, то теперь про это ни слова. Все грезят прибылями от роста курса в будущем. Меня даже подташнивать стало, как будто про очередной МММ читаешь.
                                                0
                                                Да и технология себя не оправдала в качестве «цифрового золота», т.к. каждый кому не лень создает свое альтернативное «золото» и этих альтернатив неограниченное количество.
                                                +1
                                                Едва ли майнеры перейдут на специализированные карты. В нынешнем виде скидка в треть цены не покрывается укороченной втрое гарантией и отсутствием возможности слить занедорого нетребовательным геймерам по выходу нового поколения.
                                                  –1
                                                  В Etherum логотип похож на логотип No Man's Sky. Совпадение?
                                                    0
                                                    Эта информация для специалистов, а, вот, написал бы кто-нибудь понятно о роли и возможностях криптовалют для обычных людей. А то создаётся впечатление, что это аналогия бума дот-комов или классических бирж (валютных, сырьевых..). Есть хайп и ожидания = есть движуха и рост. Биржевая рулетка. Если биткоин работает как транзакционная криптовалюта, то какие у неё перспективы именно в этой области?

                                                    Я правильно понимаю, что ни одна криптовалюта в принципе не может стать массовой и по сути предназначена для относительно очень узкого круга пользователей, которым не подходят банковские переводы, пейпал или вебмани?

                                                    Ценность вложения в криптовалюту, я так понял, — чисто спекулятивная игра и для консервативных инвесторов интереса не представляет?

                                                    Ну, и вопрос напрямую: кто эти лица, которым подходит биткоин и радикально не подходят другие платежные системы? Я понимаю, что это нелегальный/полулегальный бизнес или способ уйти от фискального контроля. Но не может же быть, что охват криптовалют — это только «темные делишки».
                                                      +1
                                                      На текущий момент, ценность для людей — как ни странно простота и удобство (если закрыть глаза на отсутствие регулирование, а точнее именно благодаря ему), создать свой моментальный бизнес, онлайн, тнранснациональный, с нереально быстрыми и дешевыми (сейчас, стоимость транзакций в bitcoin завышена/сдерживается фактически искусственно, плюс совпало с повышением курса, надеюсь не специально а просто по глупости) переводами — раз плюнуть, а уж возможность приобретения цифровых акций и создания своих компаний (их выпуск) — и подавно (это про ICO), без лишней волокиты и бюрократического прессинга (только то что нужно для самого бизнеса само собой).

                                                      Но это все не для обычных людей, — криптовалюта это финансовый инструмент, а обычным людям финансы — это только способ/инструмент существования, а не самоцель). Т.е. как только ты начинаешь пользоваться криптовалютой больше чем для оплаты — ты уже не обычный человек, а бизнесмен/спекулянт/мошенник и т.п. (правда возникает вопрос, откуда у тебя появилась криптовалюта — так как для этого необходимо перестать быть обычным и стать хотя бы спекулянтом).
                                                        +1

                                                        Вы, по-моему, в своем вопросе сами и ответили на все :)


                                                        Я правильно понимаю, что ни одна криптовалюта в принципе не может стать массовой и по сути предназначена для относительно очень узкого круга пользователей, которым не подходят банковские переводы, пейпал или вебмани?

                                                        Именно. Криптовалюта, как и все остальные цифровые деньги решает лишь одну единственную проблему — транзакций существующих фиатных денег в цифровом формате.
                                                        Криптовалюта, PayPal, банковские переводы, часть функциональности кредитных карт по сути одно и тоже.
                                                        Почему же тогда такой хайп вокруг всего этого? Криптовалюта имеет несколько теоретических достоинств по сравнению с другими платформами — децентрализация и как результат глобальность. Есть еще несколько конечно — псевдо-анонимность, отсутствие некоторых недостатков (для определённых групп пользователей) как возвратных платежей в PayPal например.
                                                        Но это в теории. Государственные органы никто не отменял и насколько сможет криптовалюта заменить хотя бы часть остальных платформ трудно предсказать на глобальном уровне.


                                                        Ну, а так да "Есть хайп и ожидания = есть движуха и рост. Биржевая рулетка.". Шанс неплохо заработать многих привлекает.

                                                      • НЛО прилетело и опубликовало эту надпись здесь
                                                          –2
                                                          Каждая их этих валют держится на своих «китах». Биткоин на фермерах и анархистах, а эфир на ICO и толпе. Есть попытки запустить монету на основе секса. Сейчас готовится к запуску монета основа которой азарт.
                                                          Какие страсти и мании самые сильные?

                                                          Только полноправные пользователи могут оставлять комментарии. Войдите, пожалуйста.

                                                          Самое читаемое