Неистовые быки: как Wall Street попала в зависимость от «скоростных» торгов. Часть 2


    Фотография: Bantersnaps (Unsplash.com)

    Продолжение первой части, опубликованной ранее в блоге ITinvest. Рассказываем, как развивалась ситуация, когда Wall Street в какой-то момент своего развития решила сделать ставку на технологии высокоскоростных торговых операций. Журналисты Wired в своем расследовании подчеркивают, что в этой области критичными становятся все аспекты ИТ-инфраструктуры, хранения и передачи данных. И если крупнейшие трейдинговые центры США разделает всего несколько сотен миль, в процессе принятия и исполнения решений HFT-трейдерами играет роль каждая десятая миллисекунды.

    Такой инфраструктурой, связывающей условный Нью-Йорк и Чикаго владеют специализированные компании. От Spread Networks, показавшей RTT=13,1 мс на этом участке еще в начале 2010-х, до Tradeworx, сбившей этот показатель до 8,5 мс всего за пару лет. И если первая организация обладает оптоволоконной линией в 1328 км, идущей в обход Филадельфии и сокращающей классический маршрут почти на 280 км, то вторая — превосходит ее и ряд конкурентов в этом аспекте еще на целых 150 километров — за счет собственной высокоскоростной радиорелейной линии связи.

    Дело в том, что далеко не все торги проходят в известной любому обывателю «финансовой части» Нью-Йорка. Значительный пласт торговых операций по фьючерсам и опционам идет через Чикагскую товарную биржу. Кстати, в год основания — 1874-й — она назвалась The Chicago Butter and Egg Board, и там как раз обращались фьючерсы на различные сельхоз. товары. Поэтому такое распределение «обязанностей» было закреплено исторически. Для HFT-трейдеров это означало только одно — критическую значимость линий связи между одной и другой локацией.

    Поэтому компании вроде Spread Networks и начали постепенно выкупать участок за участком, занимаясь модернизацией оборудования, чтобы сократить время прохождения сигнала от точки А (Чикаго) к точке Б (коммуникационный хаб Nasdaq в Нью-Джерси). Задача была не самая простая — о какой-то изначальной специализации линий связи для проведения торговых операций речи и не было, старая инфраструктура предусматривала главным образом обслуживание жителей городов, находившихся на этом участке. Поэтому маршрут корректировали, огибая часть из них.


    Фотография: Wilmer Martinez (Unsplash.com)

    Главная цель и конкурентное предложение фирм, занимающихся строительством подобной инфраструктуры, и заключается в том, что они предоставляют трейдерам минимальный round-trip time на заданном отрезке, а для премиальных клиентов — высокоскоростные выделенные линии. Цены на подобные услуги не афишируют, но компаниям есть за что побороться с точки зрения тех сумм, которые готовы выплачивать потенциальные партнеры. И здесь в игру вступает уже не только расстояние и соответствующая протяженность канала, но и используемые технологии связи.

    Если сравнивать оптоволоконный кабель с передачей сигнала по открытой линии, оборудованной излучателями, образующими цепочку телекоммуникационных башен, то разница в скорости передачи данных может быть существенной. Так Tradeworx и предоставила клиентам выгоду в 4,6 мс для RTT на аналогичном отрезке. Эта фирма владеет двадцатью башнями, расположенными так, что линия связи отклоняется от минимально возможной на участке между двумя финансовыми хабами всего на 6,5 км. Стоит отметить, что кратчайшим путем между двумя точками на поверхности земного шара является не прямая и даже не большой круг, а ортодромия, наименьший из отрезков дуги большого круга, проходящий через эти точки. Причем «затраты» с точки зрения длины коммуникаций нужно учитывать и с учетом той дистанции, которую сигнал проходит внутри самих телекоммункационных башен, плюс оптимизировать время на его обработку на соответствующей сетевой инфраструктуре.

    Здесь в ход идут различные меры. Например, Tradeworx пошла по пути сокращения числа самих башен на заданном отрезке. С другой стороны, у любой открытой линии связи есть очевидные минусы. Она зависима от погодных условий и подпадает под влияние чрезвычайных ситуаций вроде ураганов или других климатических аномалий, способных оказать влияние на передаваемый сигнал. Поэтому часть фирм, включая Spread Networks, стоит на своем и не верит в то, что HFT-трейдинг «по воздуху» является хорошей затеей как таковой. Более того CEO этой фирмы открыто заявляет, что их конкуренты зависят от упомянутых выше ограничений. Но на деле выясняется, что надежность канала не так важна тем, кого называют «квантами». Для них главное — скорость и возможность опередить конкурентов при торговых операций, выполняемых по большей части с помощью алгоритмов в автономном режиме.


    Фотография: Ministerio TIC Colombia (Flickr.com)

    Журналисты издания выяснили, что ряд компаний планируют заняться трансатлантической инфраструктурой. Одни начали прокладывать оптоволоконный кабель для новой связи Нью-Йорка с Лондоном по новому маршруту. Он сократит дистанцию между информационными хабами почти на 500 км, что срежет соответствующий RTT на пять с лишним миллисекунд. Другие фирмы собираюсь двигаться дальше, а именно — продолжить специализированную оптоволоконную линию по дну океана от Европы к Японии, огибая побережье России севернее Мурманска. Такая инфраструктура позволить обмениваться данными с азиатским регионом на 50 мс быстрее (сейчас RTT=230 мс).

    Получается, что мы наблюдаем еще один вариант реализации линий для HFT-трейдинга — на этот рад подводный. Такой вид связи не является новинкой, но обладает специфическими рисками. Если в случае с передачей сигнала по «по воздуху» мы говорим о потенциальном воздействии осадков и ураганного ветра, то здесь финансовому рынку уже угрожают акулы. И это не игра слов, известны многочисленные случаи повреждения кабеля настоящими акулами, которых привлекает электромагнитное поле. Для защиты от них используют дорогостоящее оборудование, что увеличивает стоимость и уровень сложности таких затей. Wired отмечает, что проектом стоимостью около $300 млн занимается Hibernia Atlantic, но найти данных о его текущем состоянии не удалось.

    Конечно, есть и мнения вроде того, что через Атлантику вполне можно было бы перебросить флот беспилотников на солнечных батареях. И таким образом сформировать своеобразный аналог открытой линии связи из телекоммуникационных башен. На этом поток идей в этой сфере не ограничивается, поэтому нам будет что обсудить в следующем материале по теме.
    ITI Capital
    Лучший онлайн-брокер для работы на бирже

    Комментарии 34

      +9
      в атмосфере его скорость достигает уже 300 000 км/сек.
      Сенсация, скорость света в среде превысила таковую в вакууме!
        +1
        Поправили
          +1
          Автор сравнивал текущие скорости с пороговыми, конечно, немного перефразировал.
            +10
            Это секретная военная разработка, физики о ней ещё не знают. :)
            +10
            > Однако Миэйд, бывший гарвардский физик и квант

            Корпускулярно-волновой дуализм в среде физиков? о_О
              +1
              Про них можно вот хотя бы в этой книжке почитать.
                0
                  0
                  Википедия в данном случае не то чтобы авторитет. Употребимы оба варианта.
                    +2
                    Мой коммент не к вариантам «квант» vs. «квонт», а к самому факту использования термина.
                  +1
                  В первой части статьи есть такой абзац:
                  [«Квантами» в западном биржевом сообществе называются физики и математики, строящие алгоритмы извлечения прибыли из краткосрочных колебаний цен, на основе количественного финансового анализа (quantitative analysis) — прим. переводчика]
                    +7
                    человек и пароход!
                    +7
                    Еще можно (теоретически) реализовать нейтринную связь. Нейтрино распространяются по прямой, им не нужно огибать земной шар, да и наличие вещества на пути не замедляет их скорость. Вот где еще просторы для совершенствования торговых площадок!
                      0
                      Можно уже и практически — habrahabr.ru/post/149162/
                      • НЛО прилетело и опубликовало эту надпись здесь
                          0
                          Вряд ли. В погоне за скоростью обработки, скорее, служебную инфу будут резать вообще до минимума, оставляя только байты с полезной инфой (и, может быть, контроль ошибок). Полагаю, даже IP могут не использовать, оставив только прямое соединение между собой двух абонентов.
                            +2
                            Шутка про UDP не дошла…
                        +3
                        Если правда, то бывало и такое rauf.livejournal.com/23552.html
                          0
                          Дроны будут проигрывать кабелям (на несколько км), потому что волны будут проходить по более длинной дуге. Остаётся обеспечить лишь, чтобы эпсилон для волн в кабеле было как можно ближе к 1.

                          (И дронам впоследствии понадобится дорогостоящая завщита от снайперов.)
                            0
                            СВЧ-глушилка будет куда как более эффективна :)
                              0
                              Возможно, суммы, сэкономленной на отсутствии затрат на протяжку кабелей (и на сами кабеля, и на «противоакульную защиту») хватит на антиснайперские и антиглушительные мероприятия.
                              Насчет «нескольких км» — кто знает, на какой высоте планируется «подвешивание» дронов? Если разница глубины-высоты кабеля-дронов порядка 100-200м, то разница в длине пути будет 628-1256м, так ведь?
                              КМК, вообще, технология трансатлантических кабелей уже на пороге вымирания перед технологиями радио буев/дронов/спутников...? )
                              0
                              Важность соединения между финансовыми центрами сильно переоценена. Торгующие алгоритмы клиентов и брокерские решения обычно ставят в дата-центрах бирж, поэтому скорость сигнала в канале не играет большой роли. Соеднинения между городами используют для репортинга и управляющих сигналов роботам.

                              Вряд ли институциональные игроки захотят вкладывать много денег в такие линии. Скорее они заплатят биржам за встраивание своих алгоритмов в их код. Думаю, кто первый это сделает того и тапки.
                                0
                                Кстати, биржи уже давно позволяют встраивают свои алгоритмы особо приближённым, но это не могут делать высокоскоростные трейдеры, поэтому им важны канал и скорость.
                                Например, NYSE даёт такую возможность своим специалистам: www.finextra.com/news/fullstory.aspx?newsitemid=18794
                                  0
                                  А можно просто не лезть в HFT. Потому что даже для внутридневной торговли есть достаточно алгоритмов торговли, не требующих молниеносной реакции. И профит на единицу времени они дают как правило больший — потому что все без суеты и без лишней комиссии за тысячи сделок с микроскопическим доходом.
                                    0
                                    Есть разные способы торговли — краткосрочные, долгосрочные, скоростные и т.д. Каждый выбирает то, что ему интересно.
                                    По поводу большего профита если не лезть в HFT — это очень спорно как раз.
                                      0
                                      Вы будете спорить с человеком, занимающимся торговыми системами этим больше 10 лет? HFT — это как раз проблемы с каналами связи. Зачем платить сотни тысяч зеленых, когда можно и не мельчить. Тем более при HFT часто проблематично торговать большим количеством. Что без проблем при других методах.
                                      Вообще, по моему мнению в HFT и прочий скальпинг лезут при отстутвии других продуктивных идей. Оттуда эта ненормальная гонка и скоростная ловля мелких блох.
                                        0
                                        Вы будете спорить с человеком, занимающимся торговыми системами этим больше 10 лет?
                                        Эээ… Я разве спорю? Я рассказал своё мнение. Ведь ничего страшного нет в том, что мнения других могут отличаться. На то они и существуют.
                                        Я тоже занимаюсь торговыми системами, но с другой стороны — так скажем, изнутри. Соотвественно, у каждого свой взгляд, это нормально.
                                          0
                                          Однако вы написали именно в таком ключе, упомнув слово «спорно»:
                                          По поводу большего профита если не лезть в HFT — это очень спорно как раз.

                                          А мнения — они, конечно, разные.
                                          В то же время я высказал свое вИдение, как человека, находящегося внутри этого бизнеса.
                                            0
                                            Да, всё верно — тема эффективности HFT очень спорна. Если бы всё было бы очевидно, то никто бы этим не занимался.
                                              0
                                              В этой гонке нет и не может быть победителя. Общая эффективность почти нулевая или отрицательная в итоге. Сегодня ты — завтра тебя. Ты снова вкладываешь немеренно бабла в каналы и неналго ты впереди, а далее все по-новой.
                                              Правильнее поймать более долгосрочные закономерности и спокойно использовать их.
                                  +1
                                  Это не совсем так — оборудование, конечно, стоит в локальных датацентрах, но для агоритмов арбитража между биржами задержка критична. Так что много денег вкладывают с самого начала.
                                  +6
                                  Если сделать допущение, что можно таки превысить скорость света — похоже это будет сделано на деньги трейдеров. Надо сказать, неплохой спонсор для исследований.
                                    +4
                                    плох тот трейдер, который не искривляет пространство
                                      0
                                      Картинка в тему: image

                                      X: часы торгов Y: кол-во

                                      Объяснение: www.nanex.net/aqck/2804.HTML
                                        0
                                        Новая отмазка для BOFH'ов:
                                        Акула перекусила кабель от нашей локалки. Вы же знаете, что их привлекают электромагнитные поля? (Клиент переходит в режим манекена.)

                                        Только полноправные пользователи могут оставлять комментарии. Войдите, пожалуйста.

                                        Самое читаемое