Не только фьючерсы и опционы: какие еще вторичные финансовые инструменты существуют на биржах и не только



    Изображение: Unsplash

    В нашем блоге мы уже рассказывали о фьючерсах и опционах. Это так называемые производные инструменты – так их называют, потому что они основаны на базе какого-то другого актива (например, акции).

    Несмотря на популярность фьючерсов и опционов, существует целый ряд подобных инструментов, которыми могут воспользоваться инвесторы на современных биржах и не только. О них мы сегодня и поговорим.

    Примечание: любая инвестиционная деятельность на бирже связана с определенным риском, это нужно учитывать. Для совершения операций с некоторыми активами, о которых идет речь в этом топике, вам понадобится брокерский счет, открыть его можно онлайн. Вы можете отладить свою стратегию торговли с помощью тестового доступа с виртуальными деньгами.

    Форвардные контракты


    По аналогии с фьючерсами, «форварды» – это обязательство купить или продать определенный актив в оговоренную дату в будущем по заранее согласованной цене. Звучит очень похоже на фьючерсные контракты, но здесь есть и существенная разница.

    • Форвардный контракт может быть заключен только на внебиржевом рынке. То есть в такую сделку вступают два конкретных контрагента (а не кто угодно, как на бирже). Риски неисполнения условий контракта также ложатся на участников сделки – в случае фьючерсов и опционов гарантом выступает биржа.
    • Соответственно, форвард не предполагает гарантийных депозитов, по нему не начисляется вариационная маржа.
    • Форвард может быть заключен на произвольную дату в будущем. Фьючерсы же имеют определенную стандартную дату исполнения (например, текущий фьючерсный контракт на индекс РТС имеет срок до декабря – 12.19).
    • Базовым активом для форвардного контракта может быть, что угодно, а не только активы, торгующиеся на бирже.

    Депозитарные расписки


    Этот финансовый инструмент по своей сути ближе всего к привычным всем акциям. Работает это так: иногда какая-то компания не из определенной страны (например, «Газпром») хочет разместить в депозитарии условного банка из США свои акции, и заключает с ним соглашение об этом.

    В дальнейшем, используя эти акции банк может выпустить в свободное обращение сертификаты ценных бумаг – американские депозитарные расписки (АДР). Одна депозитарная расписка может соответствовать как одной, так и нескольким акциям.

    Важный момент – курсовая стоимость АДР в пересчете на одну акцию и курс национальной валюты страны компании-эмитента акций, соответствует курсовой (рыночной) стоимости акций, лежащей в основе такой АДР.

    Примечание: на московской бирже торгуются российские депозитарные расписки (РДР), которые удостоверяют право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента.

    Варранты на ценные бумаги


    Варрант – это право выкупить определенное количество акций компании в достаточно далеком будущем (от года до 5 лет). «Варрант» происходит от английского слова warranty (гарантия).

    То есть владелец варранта получает гарантированное право на выкуп актива по определенной цене в будущем. Использовать этот инструмент можно, например, от размытия своей доли в компании. Чаще всего они используются акционерами, которые хотят уберечь свою долю в компании, в случае дополнительных эмиссий акций, при слияниях и поглощениях компаний.

    Как и форварды, варранты не торгуются на бирже, работу с ними инвесторы ведут на внебиржевом рынке.

    Своп


    Этот производный финансовый инструмент подразумевает сделку, в рамках которой продается какой-либо актив, и одновременно с этим принимается обязательство выкупить его обратно по оговоренной цене. Такие сделки могут быть оправданы для получения финансирования под залог ценных бумаг. Такие транзакции проходят на внебиржевом рынке.

    Кроме того, существуют валютные свопы. Согласно определению Банка России, валютный своп «представляет собой обмен валютами спот (первая часть валютного свопа) с обязательством совершения в определенную дату последующего форвардного обратного обмена теми же валютами (вторая часть валютного свопа). При этом курс, по которому совершается обмен по первой части, и курс, по которому совершается обмен по второй части, согласуются сторонами при заключении валютного свопа.».

    То есть валютный своп – это комбинация двух обратных валютных сделок с разными датами исполнения с фиксированным курсом. ITI Capital предлагает возможность размещения долларов в валютной паре EUR/USD. В результате инвестор получает процентный доход. В этом случае гарантом исполнения сторонами обязательств выступает Московская Биржа.

    Полезные ссылки по теме инвестиций и биржевой торговли:



    Читайте обзоры, аналитику рынков и инвестидеи в Telegram-канале ITI Capital
    ITI Capital
    141,17
    Лучший онлайн-брокер для работы на бирже
    Поделиться публикацией

    Комментарии 8

      0
      >Базовым активом для форвардного контракта может быть, что угодно, а не только активы, торгующиеся на бирже.

      Базовый актив VIX9 не торгуется на бирже, это волатильность
        +2
        Наверное, я что то плохо понимаю, но в загаловке написано «какие еще вторичные финансовые инструменты существуют на биржах и не только» при чем в 3-х типах из 4-х говорится, что торги происходят вне биржи.
          +1

          Можно дилетантский вопрос… Существуют ли, и если нет, то могли бы иметь смысл и распространенность биржевые деривативы, фиксирующие не обязанность или право совершения сделки, а наоборот, запрет на ее совершение. Ну хотя бы в одном из вариантов (call или put).

            0

            эм, как вы себе это представляете?

              0
              нечто отдаленно напоминающее «золотую акцию» яндекса, которая по сути — запрет на действия?

              По идее, конечно, думаю возможно создать такой структурный продукт — но он точно будет внебиржевым и штучным.
                0

                во внебиржевых договорах можно прописать любые условия (в рамках законодательства), это может иметь смысл в отдельных индивидуальных случаях. Но продавать такое на бирже широкому рынку? Врядли тут может быть массовый интерес… Это примерно как гугл будет платить мне деньги за то, что я не буду смотреть пропаганду на youtube.

            0
            Этот производный финансовый инструмент подразумевает сделку, в рамках которой продается какой-либо актив, и одновременно с этим принимается обязательство выкупить его обратно по оговоренной цене.

            Наверное стоит добавить, что оговоренная не значит фиксированная, и также не фиксирована дата, и «актив» может быть виртуальным. Иначе это фьючерс.
            Свопы (в частности Total Return Swap) иногда используют для финансовых инвестиций без торговли на бирже. Так, я могу сделать своп на «покупку» акций MSFT, и обязан «продать» по заранее оговоренной цене — а именно цене на бирже на момент продажи. При этом сами акции я не получаю (и например не подпадаю под соответствующие ограничения регулятора), банк просто записывает в книгах и переводит мне финансовые потоки (дивиденды и прибыль), так что всё выглядит как нормальная покупка через брокера.
              0
              Этот производный финансовый инструмент подразумевает сделку, в рамках которой продается какой-либо актив, и одновременно с этим принимается обязательство выкупить его обратно по оговоренной цене.

              Как минимум IRS и CDS под это определение не подходят.

              Только полноправные пользователи могут оставлять комментарии. Войдите, пожалуйста.

              Самое читаемое