Выручка и прибыль производителей электроники, или у кого маржа больше

На просторах интернетов часто можно услышать/прочитать, что розничная цена продукции Apple сильно завышена по сравнению с её себестоимостью, при этом в подтверждение обычно приводится сумма стоимости отдельных компонентов iPhone (почему бы не пластика и кремниевого песка тогда уж?), а оценка торговой накрутки при этом — доходит до сотен процентов. В тоже время ценовая политика известных китайских производителей — таких, как Xiaomi, многими считается более демократичной благодаря низким ценам на их продукцию. Но так ли это на самом деле и насколько доходы корпораций в этой индустрии соотносятся с расходами в действительности?


Немного финансовых показателей


Как известно, все компании, акции которых торгуются на биржах, должны не просто отчитываться о своих доходах перед налоговой, но и публиковать эти отчёты в открытом доступе. В этих отчётах обычно фигурируют следующие интересующие нас показатели:


  • выручка (revenue) — деньги, полученные от продаж товаров и услуг
  • валовая прибыль (gross margin) — разница между выручкой и себестоимостью проданных товаров и услуг, обычно выражается в процентах от выручки
  • чистый доход (net income) — то, что остаётся от валовой прибыли после уплаты налогов
  • рентабельность по чистой прибыли (net profit margin) — процент, который составляет чистый доход от выручки.

Валовая прибыль показывает торговую "накрутку" с учётом налогов, то есть количество денег, которое получает компания сверх своих затрат на производство, а рентабельность — то, сколько прибыли получает компания с учётом налоговой нагрузки.


Что получается


Посмотрим на валовую прибыль и рентабельность нескольких известных корпораций, взяв две цифры: среднюю валовую прибыль и рентабельность за 12 месяцев — чтобы оценить доходы в общем, независимо от таких событий, как презентация новой продукции, и рентабельность за последний отчётный период 2018 года — чтобы оценить последние достижения:


  • Apple Inc.: валовая прибыль — 38,3%; рентабельность — 23,0%, за последний отчётный период — 21,6%
  • Xiaomi Corp.: валовая прибыль — 12,6%; рентабельность — минус 11,1%, за последний отчётный период — 32,4%
  • Samsung Electronics Co Ltd: валовая прибыль — 46,6%; рентабельность — 18,7%, за последний отчётный период — 18,8%
  • Dell Technologies Inc: валовая прибыль — 26,7%; рентабельность — минус 3,3%, за последний отчётный период — минус 2,2%
  • Sony Corp: валовая прибыль — 27,5%; рентабельность — 8,0%, за последний отчётный период — 11,8%.

Сводные результаты анализа валовой прибыли
Средняя валовая прибыль и рентабельность компаний за 12 месяцев


Выводы и наблюдения


Лидером по средней рентабельности за последние 12 месяцев, как вы могли догадаться, оказалась Apple с её 23%, следом расположилась Samsung с 18,7% и Sony с 8,0%. С другой стороны, Xiaomi, рентабельность которой была отрицательной в первой половине 2018 года, за последний отчётный период вышла на положительную рентабельность в 32,4% и даже обогнала Apple с её 21,6%. В целом разница в валовой прибыли и рентабельности между производителями отличается не столь существенно, как может показаться при поверхностном анализе цен на их продукцию, а прибыль уж точно не достигает и половины от общих расходов компании. К тому же эти показатели подвержены существенным конъюнктурным колебаниям, что мы видим на примере "народного" производителя Xiaomi, вначале пообещавшего ограничить рентабельность в 5%, а теперь совокупно обогнавшему по этому показателю Apple.

Поделиться публикацией
AdBlock похитил этот баннер, но баннеры не зубы — отрастут

Подробнее
Реклама

Комментарии 14

    0
    Если я правильно понимаю, в валовую прибыль входят затраты не только на производство, но и разработку, а так же поддержание шикарных офисов, крутейших кампусов, премии, самолёты компании и прочее?
      0

      Это скорее входит в себестоимость.

        0
        Конечно, из которой, в последствие и формируется валовая прибыль.
        Валовая прибыль — разница между выручкой и себестоимостью сбытой продукции или услуги.

      +1
      обычно приводится сумма стоимости отдельных компонентов iPhone (почему бы не пластика и кремниевого песка тогда уж?)

      Потому что пластик и кремниевый песок не являются компонентами iPhone, а являются сырьём для производства компонентов iPhone. Ваш КО.
        +1
        Качество исследования и выводов статьи можно сопоставить с таковыми у человека, учившего в школе Бейсик и утверждающего, что он знает программирование.
        Многое зависит от стандарта бухучёта и от целей, поставленных руководством перед бухгалтерами. Компании — из разных стран. Dell вообще частная компания и ставить её в один ряд с публичными есть ошибка. В ИТ осуществляются большие расходы на НИОКР и поэтому исследовать их ещё труднее.
        Валовая прибыль показывает торговую «накрутку» с учётом налогов
        — торговая накрутка есть у торговых компаний, здесь же представлены производители (правда непонятно какая часть Sony рассматривалась).
        К тому же эти показатели подвержены существенным конъюнктурным колебаниям, что мы видим на примере «народного» производителя Xiaomi, вначале пообещавшего ограничить рентабельность в 5%, а теперь совокупно обогнавшему по этому показателю Apple.
        — смотрим статью:
        Chinese smartphone maker Xiaomi on Wednesday announced that it will forever limit its net profit margin of hardware sales to a maximum of 5% in the lead up to a multi-billion dollar IPO later this year.
        — т.е. продажи оборудования, «железа», а не все продажи. И в статье Nikkei объясняется, почему этот показатель можно достичь и на чём и на ком будет делать деньги Сяоми.
          0
          Многое зависит от стандарта бухучёта и от целей, поставленных руководством перед бухгалтерами

          Здесь все данные из одного и того же источника.


          торговая накрутка есть у торговых компаний

          "Торговая накрутка" — вообще разговорный термин для упрощения понимания, о чём идёт речь.


          продажи оборудования, «железа», а не все продажи

          Тем не менее пока что большую часть дохода Xiaomi составляют именно продажи железа. В тоже время у Apple существенную долю дохода составляют сервисы, так что рентабельность железа у неё по-идее ниже, чем общая рентабельность. Я в это не стал вдаваться, потому как конкретных данных не нашел.

            0
            «Торговая накрутка» — вообще разговорный термин для упрощения понимания, о чём идёт речь.


            Это даже не разговорный термин, а нечто из разряда — «Петровна, а ты слышала, что Медведев блох в свитере завёл? Нет? Вчера по телевизору рассказывали, вот те крест!»
        • НЛО прилетело и опубликовало эту надпись здесь
            +1
            туго соображаю, в чём суть статьи?

            В том, что автор насыпал в одну кучу выручку, себестоимость, капитализацию, накладные расходы, валовый доход, валовую прибыль, конъюнктурные колебания и прочую известную ему околоэкономичесткую терминологию, вроде «торговой накрутки», затем всё это хорошенько перемешал, приправил хайпо/хейтовыми брендами, ещё раз перемешал и слепил из этого сабж про маржинальность, по итогам которого Apple должен был выглядеть благотворительной организацией, на фоне остальных.
            P..S. Не являюсь филом/хэйтером определёной компании/платформы. Просто не люблю упоротых сектантов, чем часто страдают адепты IOS, Xiaomi'ты и прочие евангелисты других ОСей.
              0

              Как постить "анализы" стоимости айфона на основе стоимости отдельных микросхем — так всегда пожалуйста, а как появился более-менее адекватный анализ соотношения затрат и получаемых доходов на основе реальных финансовых данных — то "смешал-намешал".

                0
                Как постить «анализы» стоимости айфона на основе стоимости отдельных микросхем — так всегда пожалуйста.


                И где это я в таком был замечен?
            0
            Хоспади, ну точно смешались в кучу, кони люди.
            1 revenue сумма всех денежных средств полученных от продажи
            2 gross margin это не прибыль, это валовая доходноность, как правильно указано на графике измеряется в процентах. Это валовая доходность(маржинальность) от проданных всех товаров услуг и сервисов.
            3. И яблоко и самсунг и прочие компании подают отчетность по всех организациям.
            Самсунг это не только мобилки и мониторы. Это еще и фармацевтика и микроэликтроника и производство печенек и конфет).
              0
              gross margin это не прибыль, это валовая доходноность

              Прибыль, доходность... Gross margin, короче.


              Самсунг это не только мобилки и мониторы. Это еще и фармацевтика и микроэликтроника и производство печенек и конфет

              Тут данные по Samsung Electronics именно приведены

                0
                Тут данные по Samsung Electronics именно приведены

                Они одной памяти делают больше всех в мире. А по продажам чипов уже обогнали интел.

            Только полноправные пользователи могут оставлять комментарии. Войдите, пожалуйста.

            Самое читаемое