Введение

Последний год я периодически участвовал в пулах на Bitget. Это не была отдельная стратегия - скорее побочный эффект от холда базовых активов: монеты всё равно лежат, а тут появляется возможность получать дополнительный доход.

Некоторое время это воспринималось как «приятный бонус».
Но по мере накопления пулов стало сложнее отвечать на простые вопросы:

есть ли в этом системная доходность
или это просто редкие удачные случаи
и что вообще делать с полученными токенами

В какой-то момент стало понятно, что без сбора данных это не разобрать.
Я начал собирать результаты, и получил выборку из 98 пулов, данные старше года удаляются с биржи.

Что именно анализируется

Речь идёт о двух продуктах Bitget:

Launchpool
PoolX

Механика у них почти одинаковая:

размещаешь актив (BTC, ETH, BGB)
получаешь токены нового проекта или старого
начисление идёт ограниченное время

Ключевая развилка возникает после завершения пула.
На практике есть три варианта:

Продать сразу
Попробовать дождаться пика
Оставить токены в надежде получить гем

Интуитивно кажется, что разница между ними не критична.
По факту - именно она полностью определяет результат.

Данные

Скрины с исходными данными из таблицы, далее используются средние значения

За время наблюдений:

98 пулов
- 58 PoolX
- 40 Launchpool

Данные пришлось собирать вручную, потому что:

история на бирже частично исчезает
токены делистятся

Для каждого пула фиксировалось:

сколько было вложено
сколько токенов получено
цена в трёх точках (конец / пик / текущий момент)

Методология

Я сознательно не усложнял модель.

Основной вопрос был максимально практичный:

сколько приносит каждый вложенный доллар

Для этого:

считался доход на 1$
все результаты приводились к 1000$
сравнивались три сценария

Это дало простую, но показательно «жёсткую» картину.

Результаты без заёмных средств

Сводная таблица

Сценарий	PoolX ($)	Launchpool ($)
Продажа сразу	1120	200
Продажа на пике	1830	670
Удержание	170	100

Что здесь важно

На первый взгляд разница между сценариями кажется просто «разной доходностью».
Но если посмотреть внимательнее:

продажа сразу даёт стабильный положительный результат
продажа на пике даёт максимум, но вынуждает постоянно мониторить рынок
удержание почти всегда уничтожает доходность

Особенно показателен последний пункт.

Интуитивно хочется верить, что:

«если проект нормальный - он вырастет»

Но данные показывают обратное:

большинство токенов со временем падает
рост - это скорее исключение

Как распределяются результаты

Чтобы не ограничиваться средними значениями, важно понимать распределение.

Тип результата	Частота
Экстремальный рост (x10+)	редко
Умеренный рост	иногда
Около нуля	часто
Сильное падение (–50% и ниже)	очень часто

Интерпретация

Распределение несимметричное:

есть редкие «выстрелы»
но основная масса результатов - отрицательная

Это создаёт иллюзию прибыльности, потому что запоминаются именно успешные кейсы.

Попытка масштабирования через заём

Следующий логичный шаг:

если стратегия работает - можно ли увеличить объём?

Я смоделировал вариант с заёмными средствами:

USDT
ставка 0.000438 в час

Результаты с заёмными средствами

Сводная таблица

Сценарий	PoolX ($)	Launchpool ($)
Продажа сразу	-2400	-1600
Продажа на пике	+1600	+1100
Удержание	-3300	-1700

Что изменилось

Картина становится принципиально другой:

стратегия перестаёт быть «умеренно прибыльной»
и превращается в ставку на удачу

Фактически:

либо удаётся попасть в пик
либо долг полностью съедает доход

Вывод

пулы плохо масштабируются за счёт заёмных средств

Причём риск растёт быстрее, чем потенциальная доходность.

Динамика цен

Средние значения

Тип пула	Пик (%)	Текущий (%)
PoolX	+733%	-57%
Launchpool	+208%	-64%

Экстремумы

Тип пула	Макс (%)	Мин (%)
PoolX	21372	-99.9
Launchpool	1314	-99.9

Как это выглядит на практике

отдельные токены дают огромный рост
но подавляющие большинство постепенно обесценивается

Это ключевая причина, почему:

стратегия «держать» выглядит логично
но не работает на дистанции

Делистинг и ликвидность

Отдельный фактор, который проявился не сразу.

Тип пула	Было на бирже	Осталось на бирже
Launchpool	40	29
PoolX	58	48

Что это означает

Часть токенов со временем:

исчезает с биржи
теряет ликвидность

В некоторых случаях:

продать невозможно
вывести невозможно, комиссия за транзакцию больше баланса

Вывод

удержание - это не только риск падения цены, но и риск полной потери ликвидности

Итоговые наблюдения

Если собрать всё вместе:

Вопрос	Ответ
Есть ли доходность	Да
Стабильна ли она	Умеренно
Работает ли удержание	В большинстве случаев - нет
Можно ли масштабировать через заём	Практически нет
Есть ли скрытые риски	Да (делистинг, низкая ликвидность)

Заключение

Изначально участие в пулах воспринимается как «бесплатный бонус».
На практике это оказывается стратегией с довольно жёсткими ограничениями.

Основной вывод, к которому я пришёл:

результат определяется не столько выбором пула, сколько моментом выхода

Без этого понимания участие превращается в случайный набор исходов.
С простым правилом фиксации - в предсказуемую, но ограниченно прибыльную стратегию.
Стоит ли специально заводить монеты на биржу ради этого, пусть каждый решает сам.

Данный материал моя первая попытка в подобный анализ, буду рад конструктивным отзывам и предложениям.

Анализ доходности Launchpool и PoolX на Bitget за год (98 пулов)