То, что сейчас выкатывает Банк России под соусом «нормативной базы для организованных торгов цифровыми валютами», — это не правила игры. Это инструкция, как эту игру забрать у всех, кроме тех, у кого уже есть лицензия, капитал и прямой телефон на Неглинную. Ну или кто платит кому надо, ничем иным это объяснить нельзя. С другой стороны, в целом, так и ожидалось, иллюзий что рынок создается для бизнеса, для нас — стартапов, или хотя бы для выращивания МСП во что‑то большее, уже давно нет.
Ура! Крипту легализовали!
Тут хорошо подойдет картинка про Буратино, радостно несущего свои медяки в страну чудесных депозитариев.
Что происходит? Происходит то, что закон приняли и начался второй акт: подзаконка. В законе — «можно» и «защита инвесторов». В указаниях ЦБ — кто торгует, кто считает цену, кто хранит монеты и кто смотрит, как вы дышите над цифровым счётом. Но самое главное — кому поляна.
Цифровые депозитарии: вход — от 50 до 250 лямов
Порог — от 50 до 250 млн ₽, в зависимости от работы с открытыми блокчейнами или только расчётами. Деньги — высоколиквидные активы «безупречного кредитного качества». Хочешь кошелек сделать для ИИ агентов? 250 млн положи, ведь они есть у каждого стартапера, а фонды будут счастливы весь этот банкет оплачивать (нет).
Независимый криптостартап это не потянет. Нагло, не скрываясь и уже ничего не стесняясь, ЦБ зачищает рынок под банковских гигантов и своих приближенных. Те же барьеры — для операторов платформ по ЦФА через номинальные счета. Усложнить вход, задрать капитал — и остаются только «свои», только как видно по ЦФА, все умерло там же, где и начиналось. И снова ожидаемо, все, абсолютно все игроки рынка (кроме банков, естественно) об этом же говорили, по итогу — рынка ЦФА нет. Даже ни одной нормальной фандрайзинговой платформы через ЦФА нет.
Правила будут диктовать финансовые монополисты. Остальным — либо в стойло, либо в серую зону, либо «купите‑ка ОФЗ», либо добро пожаловать присесть, за организацию нелегального оборота криптовалюты.
Торговля: одна площадка сверху — и всем удобно (тоже нет)
Регулятор готовит базу для организованных торгов. На человеческом: условия диктует назначенная сверху биржа. Именно она прописывает режим операций и официально считает рыночную и средневзвешенную цену. Удивительно, кто бы это мог быть? Наверняка эксперты в криптовалюте с большим опытом (и снова нет, это будет мосбиржа, которая все это пролоббировала). Ждем и наблюдаем как криптовалюта там будет замораживаться и краситься, удачи вам, жадные паразиты.
И еще забавно то, что ценообразование будет не определяться свободным рынком, а тем, что рисует администрация. Крипта в свое время выросла на арбитраже сотен площадок. Теперь — одна «официальная» цена. Суверенно. Привычно для тех, кто курс рубля обновляет раз в сутки. Будет здорово, если BTC/RUB будут тоже обновлять раз в сутки, вот жизнь будет! Настоящая сказка без волатильности. Давайте еще дискретные торги приплетите, вообще кайф. Криптоиндустрию по‑русски стоит назвать крипоиндустрией.
Учёт и KYC: каждый шаг — в базе
В акте о правилах учёта — требования к цифровым счетам и полный набор сведений о клиенте и активах. Депозитарий становится не только якобы хранителем бесценных и суперрискованных активов, но и надсмотрщиком, по лекалам рынка ценных бумаг. Реестр уполномоченных депозитариев — эксклюзивно у ЦБ.
Хотите работать официально — станьте частью банковской модели, которую регулятор понимает, а все остальное понимать не хочет, не будет да ему и не надо, надо же задушить все на корню, и превратить конфетку в г*но, которое ему привычно.
Ну уж простите что децентрализация, основа всей криптовалюты и главная ее сила, и self‑custody, в эту картинку не влезают.
Что в итоге
Индустрия из доступной глобальной экономики превращается в закрытый элитный клуб, с правом отжима ваших активов, заморозкой на 48 часов и запретом на вывод куда‑либо из оных депозитариев. ЦБ отнимает у обычных энтузиастов то, ради чего они приходили: доступ без толпы посредников, низкие цены, минимальные комиссии, смарт‑контракты, самостоятельность, скорость.
Формально торги, депозитарии, учёт, реестры — все на месте, все на бумаге должно работать, по сути — крипту разрешили в форме, в которой она перестаёт быть криптой и становится ещё одним банковским продуктом со словом «цифровой» в названии.
Маразм крепчает. С богом.
Если вы еще делаете блокчейн‑ или крипто‑стартап, то стоит подумать о релокации уже сейчас. Потому что иначе вас наверняка релоцируют совсем не на солнечный берег моря, а в места гораздо менее отдаленные.
