Спотовые цены на DRAM взлетели более чем на 600% за последние месяцы, а акции производителей памяти — на 160% с конца сентября, подсчитал Bloomberg. При этом индекс мировых производителей потребительской электроники за тот же период упал на 10%. Рынок разделился на победителей и проигравших — и пропасть между ними продолжает расти.
Среди бенефициаров — SK Hynix (ключевой поставщик HBM для Nvidia), чьи акции прибавили более 150% с конца сентября. Японская Kioxia и тайваньская Nanya выросли на 270% каждая, а SanDisk — на 400%. На другой стороне — Nintendo, которая предупредила о давлении на маржу из-за дефицита. Qualcomm потеряла 8% за один день после того, как сообщила, что нехватка памяти ограничит производство смартфонов. Logitech просела на 30% от ноябрьского пика.
Причина дисбаланса — масштабное строительство ИИ-инфраструктуры. Гиперскейлеры вроде Amazon перетянули производственные мощности на высокопропускную HBM-память, создав дефицит обычной DRAM и NAND. Спрос на конечные продукты — смартфоны, автомобили — при этом остается слабым, но цены все равно растут.
Некоторые участники рынка описывают происходящее как "суперцикл", ломающий привычную модель "бум — спад". "Текущий цикл уже превысил предыдущие и по длительности, и по масштабу, а замедления спроса мы не видим", — заявила Жиан Ши Кортеси, управляющая фондом GAM Investment Management. По мнению Вивиан Пай из Fidelity International, рынок закладывает нормализацию через один-два квартала, но дефицит, скорее всего, сохранится до конца года.
P.S. Поддержать меня можно подпиской на канал "сбежавшая нейросеть", где я рассказываю про ИИ с творческой стороны.
