Почитал про MPT и это две разные вещи с моментумом. Одно отвечает на вопрос как получить максимум за минимальный риск, а другой какие активы покупать на основе их прошлого роста. Одно не является частным случаем другого.

Насчет формул и цифр. Этого добра навалом в других статьях. Чего я действительно не нашел - это подтверждения тех данных, которые предоставляются академиками в их исследованиях моментума. Я не нашел ни одного бектеста, который можно запустить у себя и убедиться, что с такими параметрами, действительно можно получить указанные доходности. В моем Github есть код которые воспроизводит их результаты. Это можно использовать как отправную точку и для подтверждения эффективности стратегии и для ее оптимизаций. Это я считаю главной ценностью статьи. В коде также есть все формулы, взятые из других статей, зачем их по десять раз повторять и в моем тексте, я не совсем понимаю.

Krasnoarmeec 1 мар в 11:22

Прежде всего, хочу извиниться за свой первый ответ: да, слишком много сарказма, самолюбования и зазнайства. Извините.

Для меня моментум - это частный случай MPT, если игнорировать матрицу ковариаций и ставить всю ставку на "самую доходную" акцию. Это следует из математики MPT.

Для чтения по MPT есть хорошая статья от одного из авторов, даже с кодом. Она короткая, но сложная, по крайней мере для меня, но стоит её перечитать пару раз и добавить в избранное. Сам перечитываю её время от времени.

По поводу цифр, картинок и формул.

Я не профессионал в инвестициях и из картинок вообще ничего не понял. Да, видны какие-то возрастающие графики, видны просадки, но что именно изображено на графиках? К тому же, графики "cumulative return" представлены не в логарифмической шкале, а это нехорошо, так как доходность имеет экспоненциальную зависимость.

Что такое MaxDD? Какая разница между портфелями? Может лучше было бы представить график 2 в другой форме, как график дохода от параметров, а не как график доходности на временной шкале? Тогда можно было бы все Ваши графики уместить на одном. Было бы более информативно, как мне кажется.

Вам, как автору, поставил плюс. Вы, безусловно, старались, большой молодец в том, что защищаете свою статью. Это правильно и хорошо. Как средний читатель, статью я не понял. Это плохо. Статье я поставил минус.

Я очень надеюсь, что это не остановит Вас, как исследователя и писателя, продолжать Ваши исследования.

kobaeugenea 1 мар в 12:15

Сейчас ваше сообщение больше похоже на конструктивную критику, спасибо =)

Думаю, сказывается разница бэкграунда и сферы интересов. Я не очень хорош в академической экономической теории и высшей математике, но я программист и мне интересны практические инвестиции. Поэтому я не стараюсь разжевать материал именитых экономистов или же добавить к нему что-то новое. Зато я могу показать как это работает на практике, как они получили эти цифры. Академики работают с чистой математикой и строят теорию. Я же хочу разобраться насколько это будет применимо в реальном мире для розничного инвестора.

Кратко по вашим замечаниям:
Логарифмическая шкала - согласен, учту.
MaxDD - maximum drawdown (максимальная просадка в портфеле)
Для ответа на остальные вопросы вам нужно ознакомиться с материалами Fama French и о том как они составляли свои портфели. В моей статье кратко сказано об этом: весь universe акций делится на 10 корзин (децилей) по силе моментума на каждый момент времени. При применении стратегии разумно составлять портфель покупая акции из корзины с самым высоким импульсом, но в данных FF доходность посчитана для всех корзин, для сравнения. Это и отображено на первых двух графиках.

У меня не было цели полностью пересказывать их работу, скорее воспроизвести их результаты в бектесте, чтобы понять насколько они будут актуальны в реальных инвестициях и для дальнейшей оптимизации этой стратегии.

Зарегистрируйтесь на Хабре, чтобы оставить комментарий