Индийский регулятор планирует усложнить жизнь компаниям, занимающимся высокочастотной торговлей
Предлагаю вашему вниманию перевод статьи с сайта http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-05-25/india-plans-rules-to-hobble-high-speed-trading-firms-advantage
В рамках мер, направленных на усиление контроля над автоматизированной торговлей, орган регулирования торговли Индии планирует увеличить штрафы для высокоскоростных трейдеров, буквально заполонивших биржу своими заявками, которые не приводят к заключению реальных сделок.
Индийский Совет по ценным бумагам и биржам, или SEBI, также рассматривает возможность введения ограничения скорости транзакций на доли секунды для сверхбыстрых стратегий и минимального времени ожидания для задержки появления заявок в системе, чтобы все участники видели изменения рынка с одинаковой скоростью, заявил глава компании U. K. Sinha в Мумбаи в среду.
Эти предложения появились на фоне растущего хора голосов, призывающих регулятора принять меры против высокочастотных трейдеров, получающих привилегированный доступ к крупнейшей бирже страны. В своем докладе одна из консультативных групп SEBI недавно призвала провести полное расследование возможного сговора между Национальной Фондовой Биржей Индии и одной из высокочастотных торговых компаний. В докладе был описан пока единственный пример вероятного сговора такого рода среди всех основных мировых рынков.
«Мы взялись за системные риски и примеры недобросовестного доступа в высокочастотной торговле», сказано в заявлении Синха. «Мы также просим биржи дать гарантии, что высокочастотные трейдеры не будут злоупотреблять системой».
Задержка при исполнении сделок
Одно из рассматриваемых предложений включает в себя отделение заявок, поступающих с серверов, расположенных в самой бирже, и внедрение аукционной системы, снижающей преимущества наиболее быстрых трейдеров. Трансляцию книги заявок в настоящее время рассматривают как меру для обеспечения отсутствия преференций в скорости доступа, сообщает Синха. Меры будут озвучены в ближайшие три-четыре месяца, сказал он.
«Мы должны понять, приведут ли эти изменения в конечном счете к созданию единых для всех правил игры или они будут препятствовать росту рынка», по телефону сообщил Манодж Нагпал, главный исполнительный директор базирующейся в Мумбаи компании Outlook Asia Capital Pvt. Ltd., занимающейся инвестиционным консалтингом и управлением активами. «Рынки во всем мире борются с регулированием высокочастотной торговли, не нарушая при этом работу всей системы».
Регуляторы во всем мире сосредоточили свои усилия на предотвращении махинаций трейдеров, пытающихся двигать цены путем размещения фиктивных заявок, пытаясь найти н��иболее эффективные способы управлять рынками автоматизированной торговли. На каждые 27 заявок, размещенных на биржах США, исполняется лишь одна, как показали данные Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Другими словами, примерно 96 % всех заявок, отправленных на фондовые рынки США, были отменены.
Сильное регулирование
Индийская компания BSE Ltd. берет комиссию до 0,1 рупии за заявку, в то время как соотношение заявок к сделкам составляет от 250 до 500, сообщает сайт биржи.
«В то время как SEBI является одним из первых регуляторов, пытающихся ввести какие-то правила для высокочастотной торговли, есть необходимость усилить регулирование», сказал он.
На высокочастотные и алгоритмические операции в Индии в настоящее время приходится 40 % от общего объема – это наибольший удельный вес в развивающихся странах и большой рост, по сравнению с единицами процентов пять лет назад, говорит Даниэль Тирни, старший аналитик Aite Group, консалтинговой компании из Бостона. SEBI, издавший обширные рекомендации по высокочастотной торговле в 2012 и 2013 годах, декабре заявил о том, что он рассматривает новые ограничения, но до сих пор не предпринял никаких действий.
«В скором времени мы выпустим документ для обсуждения по всему кругу этих вопросов, а окончательные правила будут оформлены после того, как мы учтем рекомендации от всех заинтересованных сторон», сказал Синха.
Предлагаю вашему вниманию перевод статьи с сайта http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-05-25/india-plans-rules-to-hobble-high-speed-trading-firms-advantage
В рамках мер, направленных на усиление контроля над автоматизированной торговлей, орган регулирования торговли Индии планирует увеличить штрафы для высокоскоростных трейдеров, буквально заполонивших биржу своими заявками, которые не приводят к заключению реальных сделок.
Индийский Совет по ценным бумагам и биржам, или SEBI, также рассматривает возможность введения ограничения скорости транзакций на доли секунды для сверхбыстрых стратегий и минимального времени ожидания для задержки появления заявок в системе, чтобы все участники видели изменения рынка с одинаковой скоростью, заявил глава компании U. K. Sinha в Мумбаи в среду.
Эти предложения появились на фоне растущего хора голосов, призывающих регулятора принять меры против высокочастотных трейдеров, получающих привилегированный доступ к крупнейшей бирже страны. В своем докладе одна из консультативных групп SEBI недавно призвала провести полное расследование возможного сговора между Национальной Фондовой Биржей Индии и одной из высокочастотных торговых компаний. В докладе был описан пока единственный пример вероятного сговора такого рода среди всех основных мировых рынков.
«Мы взялись за системные риски и примеры недобросовестного доступа в высокочастотной торговле», сказано в заявлении Синха. «Мы также просим биржи дать гарантии, что высокочастотные трейдеры не будут злоупотреблять системой».
Задержка при исполнении сделок
Одно из рассматриваемых предложений включает в себя отделение заявок, поступающих с серверов, расположенных в самой бирже, и внедрение аукционной системы, снижающей преимущества наиболее быстрых трейдеров. Трансляцию книги заявок в настоящее время рассматривают как меру для обеспечения отсутствия преференций в скорости доступа, сообщает Синха. Меры будут озвучены в ближайшие три-четыре месяца, сказал он.
«Мы должны понять, приведут ли эти изменения в конечном счете к созданию единых для всех правил игры или они будут препятствовать росту рынка», по телефону сообщил Манодж Нагпал, главный исполнительный директор базирующейся в Мумбаи компании Outlook Asia Capital Pvt. Ltd., занимающейся инвестиционным консалтингом и управлением активами. «Рынки во всем мире борются с регулированием высокочастотной торговли, не нарушая при этом работу всей системы».
Регуляторы во всем мире сосредоточили свои усилия на предотвращении махинаций трейдеров, пытающихся двигать цены путем размещения фиктивных заявок, пытаясь найти н��иболее эффективные способы управлять рынками автоматизированной торговли. На каждые 27 заявок, размещенных на биржах США, исполняется лишь одна, как показали данные Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Другими словами, примерно 96 % всех заявок, отправленных на фондовые рынки США, были отменены.
Сильное регулирование
Индийская компания BSE Ltd. берет комиссию до 0,1 рупии за заявку, в то время как соотношение заявок к сделкам составляет от 250 до 500, сообщает сайт биржи.
«В то время как SEBI является одним из первых регуляторов, пытающихся ввести какие-то правила для высокочастотной торговли, есть необходимость усилить регулирование», сказал он.
На высокочастотные и алгоритмические операции в Индии в настоящее время приходится 40 % от общего объема – это наибольший удельный вес в развивающихся странах и большой рост, по сравнению с единицами процентов пять лет назад, говорит Даниэль Тирни, старший аналитик Aite Group, консалтинговой компании из Бостона. SEBI, издавший обширные рекомендации по высокочастотной торговле в 2012 и 2013 годах, декабре заявил о том, что он рассматривает новые ограничения, но до сих пор не предпринял никаких действий.
«В скором времени мы выпустим документ для обсуждения по всему кругу этих вопросов, а окончательные правила будут оформлены после того, как мы учтем рекомендации от всех заинтересованных сторон», сказал Синха.