Существует множество концепций ранней пенсии, вариантов финансовой независимости и всего того, ради чего люди обычно инвестируют. Но что, если для вас это совсем неактуально? Работа вполне устраивает, выходить на раннюю пенсию никакого желания нет, снижать свой уровень потребления сейчас ради эфемерных возможностей в будущем совсем не хочется. Можно ли в этом случае обойтись без инвестиций и после завершения трудовой деятельности рассчитывать только на поддержку от государства? Позволит ли традиционная социальная пенсия закрыть все ваши потребности? Или же к обычной пенсии по возрасту всё равно придётся готовиться заранее и самостоятельно? Эти вопросы как раз и разберём в данной статье.
Далее я расскажу, про то, какими бывают пенсионные системы, какие у них принципы работы, на какие выплаты в рамках них может рассчитывать человек и достаточно ли будет одной социальной пенсии, чтобы сохранить привычный уровень комфорта.
Что собой представляет пенсионная система?
Поговорим о том, что собой представляет пенсионная система? Что вообще даёт традиционная пенсия, которую также часто называют социальной. На какие доходы тут можно ориентироваться?
Но для этого сначала нужно сказать как такая пенсия организуется, какие существуют принципы и подходы по её формированию и по назначению выплат.
Пенсионные выплаты – это в любом случае не бесплатный бонус в подарок от государства. Так или иначе они берутся не из воздуха, а формируются за счёт выплат работодателя, из зарплаты сотрудников и прочих налогов. Можно сказать, что бизнес делится частью выручки с государством, чтобы то выполняло свои функции. А вот как размер выплат, так и база для их формирования могут сильно отличаться.
Европейский подход — распределительная пенсия
Один из самых распространённых подходов, это распределительная или солидарная пенсия. Этот вид практикуется в большинстве европейских стран. При таком типе пенсии государство собирает большой налог с каждого работающего человека, чтобы за счёт этих денег финансировать текущих пенсионеров. Разумеется, детали функционирования пенсионного обеспечения варьируются от страны к стране. Однако, существует несколько общих черт, которые характеризуют систему социальных пенсий в большинстве европейских стран, да и не только там. В России, например, тоже всё похожим образом устроено.
Вот такие принципы у распределительной пенсии:
1й – это обязательность участия. Это означает, что как правило и работники, и их работодатели должны делать взносы в социальные пенсионные фонды.
2я, еще более важная черта такой системы – это «поколенческий» принцип распределения. Это означает, что поколения работников, которые непосредственно сейчас зарабатывают, платят в систему, чтобы поддерживать текущих пенсионеров. В будущем, когда эти работники станут пенсионерами, они будут получать пенсии из взносов будущих поколений, тех, кто станет работать и платить налоги на тот момент.
Социальные пенсии предназначены для обеспечения только базового уровня. Чтобы рассчитывать на что-то большее, нужно будет либо инвестировать самостоятельно, либо, как минимум, участвовать в дополнительных необязательных пенсионных и накопительных программах. Многие страны предлагают свои варианты, часто даже с софинансированием.
Ну а далее уже более или менее стандартные условия. Для того, чтобы иметь право на социальную пенсию, часто требуется минимальный стаж работы и достижение определенного возраста (пенсионного возраста, который отличается в разных странах).
Пенсии обычно индексируются, чтобы учитывать инфляцию и сохранить покупательскую способность пенсионеров.
Ну и приятным бонусом может быть то, что существует возможность переводить свои взносы между странами (по крайней мере в Евросоюзе), чтобы сохранить право на пенсию даже в случае переезда.
Итого, в чём суть такой традиционной, распределительной системы. Во-первых, очень высокие взносы в пенсионный фонд. В РФ это 22% от зарплаты работника, в Европе от 20% до 40%, в зависимости от страны. Средний же процент отчислений на социальное обеспечение и пенсионные фонды в Евросоюзе будет порядка 35% заработной платы. Особенно Франция и Скандинавия в этом плане лютуют. Ну а во-вторых (это самое главное), вся эта куча денег просто пополняет общий пенсионный фонд, который распределяется на всех пенсионеров. Т.е. отчисления конкретного работника не будут закреплены за ним, не пойдут на выплату его пенсии, это просто средства для пополнения бюджета в текущий момент.
Высокая зарплата и, соответственно, пенсионные взносы в такой системе не конвертируется в высокую пенсию. Чем больше доход, тем больше налогов, а с учетом прогрессивной ставки, это может еще ярче проявляться. Но на будущей пенсии это скажется только до определённой степени, корреляция будет слабой. Те, кто получал минимальную зарплату, получит и минимальную пенсию, но те, что зарабатывал и отчислял в фонд в разы больше, не смогут рассчитывать на пропорциональное увеличение пенсии. Условно говоря, если зарабатывать в 10, 100 или в 1000 раз больше минимальной оплаты труда, то получить пенсию в 10, 100, 1000 раз больше минималки не получится. Тут работает уравниловка – пенсия выгодна для тех, у кого были низкие доходы и совсем не выгодна для тех, кто зарабатывал и отчислял много.
Подход в США — накопительная пенсия
А вот в США, например, структура пенсионных фондов отличается от большинства европейских стран. В Штатах средний процент обязательных выплат на пенсию, который отсчитывается от зарплаты работника, составляет порядка 6-8%. Всего-то! По сравнению с 30% в Европе, это очень немного. Тут подход другой — работники в США имеют возможность дополнительно вкладывать средства в пенсионные счета, такие как 401(k). Именно эта часть в последствии и является основным источником выплат, а не социальная пенсия. Конечно, тут многое зависит от индивидуального выбора, но расчёт идёт на то, что работники таки будут делать дополнительные отчисления. В среднем американцам рекомендуется дополнительно откладывать 10-15% от дохода на такой вот счёт и тогда к 65-67 годам их пенсия, состоящая из социальной и самостоятельно накопленной, должна закрывать все потребности и обеспечивать привычный образ жизни.
Почему такая колоссальная разница? Проценты пенсионных отчислений меньше (в Штатах это в сумме около 15-25%, а в Европе мы говорили в среднем про 35%), но результат и отдача наоборот выше (полное покрытие расходов против компенсации минимальных базовых трат). Всё дело в том, что работники в США в общий социальный фонд откладывают мало, а основную часть, если копят, то на индивидуальных счетах, для самих себя. Эта дополнительная часть уже не распределяется на всех пенсионеров в текущий момент, а резервируется под конкретного человека, зависит от размеров его собственных отчислений и напрямую коррелирует с зарплатой. Ну а 40 лет рабочего стажа — это достаточно длинный период для инвестирования, чтобы норма сбережений даже в 10-15% и сложный процент сделали своё дело и позволили сформировать солидный пенсионный капитал. Понятно, что в такой системе бедные оказываются не защищены, а те, кто зарабатывали много, продолжат и на пенсии ни в чём себе не отказывать.
Пенсионная система смешанного типа
В обоих подходах есть и плюсы, и недостатки. Ведь помимо денег, существуют ещё и разные социальные факторы. Очевидно, что страны часто экспериментируют и совмещают в той или иной пропорции различные подходы к формированию пенсии. Так в Европе во многих странах в последнее время появляются добровольные накопительные пенсионные программы. Где-то отчисления софинансируются государством, где-то возможно даже самостоятельное распределение накоплений по инвестиционным фондам. Но в любом случае обязательная часть там как правило преобладает. Так же как в США преобладает накопительная пенсия, хотя есть и социальная. Поэтому я для упрощения и разделил всё на 2 группы, на 2 полюса, хотя чаще всего пенсионные системы бывают смешанного типа.
В общем, дополнительные пенсионные отчисления можно зачастую и при солидарной системе делать. Понятно, что огромная сумма при этом уже изъята в виде налогов, но тем не менее. При этом добровольные пенсионные накопления – это очень индивидуальная история, результат будет очень сильно зависеть от каждого конкретного работника и это, фактически, будет определённым видом инвестирования. А мы ведь начали с вопроса, стоит ли вообще инвестировать и что будет, если этого не делать. Поэтому рассмотрим только обязательную часть пенсии, ту, что формируется из автоматических отчислений сотрудника или работодателя в виде налогов. На какие выплаты в этом случае может рассчитывать пенсионер?
На какую пенсию можно рассчитывать
Конечно же размер пенсии в процентах от прежних доходов может сильно варьироваться в зависимости от различных факторов: местного законодательства, особенностей пенсионной системы, длительности трудовой карьеры, уровня дохода и других обстоятельств. Определить точный процент сложно, но тем не менее системы социального обеспечения и пенсионные фонды предоставляют некоторые данные.
Средний ориентир по развитым странам – это обеспечение базовой пенсии, которая покрывает жизненно важные расходы, но может быть недостаточной для поддержания стандарта жизни, к которому люди привыкли до выхода на пенсию. В среднем и в Европе, и в США, базовая пенсия через социальное обеспечение составляет порядка 30% доходов до выхода на пенсию. Уровень этих выплат похож, несмотря на огромную разницу в размере отчислений в обоих системах, в итоге человек получает соизмеримые деньги. Не в абсолютном выражении, а с точки зрения того, что можно на них приобрести. Причина тут как раз в том, что социальная часть — это везде выплаты из общего пенсионного фонда, с размером налоговых отчислений они не всегда коррелируют, ведь область может в разной степени дотироваться государством.
Вывод тут очевиден — в любой системе будут просто необходимы финансовое планирование, накопления на индивидуальных пенсионных счетах, какие-либо дополнительные пенсионные планы или просто долгосрочное инвестирование. Альтернатива безрадостна – это снижение своего привычного уровня жизни на пенсии в среднем в 3 раза. Если только вы до этого и так не на минималку выживали, конечно, но такие депрессивные сценарии мы не будем рассматривать.
Иными словами, даже если вы не сторонник FIRE и не планируете выйти на пенсию раньше установленного срока (а обычно это около 60-67 лет), то вам в любом случае потребуется что-то регулярно откладывать от доходов и инвестировать – самостоятельно или через готовые пенсионные решения, это уже не столь важно. Главное, что инвестировать и готовиться к завершению трудовой деятельности в финансовом плане просто необходимо.
FIRE (Financial Independence, Retire Early) — это движение, предлагающее жить так, чтобы рано достичь финансовой независимости и выйти на пенсию быстрее.
Сколько придётся самостоятельно откладывать на пенсию?
Сколько же нужно откладывать, чтобы к моменту выхода на пенсию не потерять в уровне жизни? Тут сейчас речь не идёт о ранней пенсии, нет, говорим про самую обычную, которая наступает, допустим в 65 лет.
Для расчётов предположим, что человек начал работать в 20 лет и, в итоге, имеет трудовой стаж, а заодно и горизонт инвестирования в 45 лет. Плюс он может рассчитывать к 65 на социальную пенсию, которая, как мы ранее договорились, заместит порядка 30% от средних доходов с учётом инфляции.
А какой % вообще нужно будет заместить? Останутся ли расходы на пенсии на прошлом уровне, что и у работающего человека? Специалисты по финансовому планированию говорят о среднем коэффициенте замещения в 80%. Т.е. расходы на пенсии теоретически сокращаются по сравнению с периодом работы примерно на 20%. Это связано с тем, что немного перестраивается образ жизни: например, больше не нужно ездить на работу, тратиться там на обеды, покупать одежду для офиса и т.д. Получается, если на пенсии получится покрыть все расходы, которые предположительно будут на 20% ниже обычных, то в уровне жизни просадки не будет. Но я предлагаю при моделировании рассмотреть более сложный сценарий, когда траты не сократятся и нужно будет покрыть все 100%, т.е. поддерживать расходы на прежнем уровне.
А что с инвестициями, которые должны дополнить поступления от социальной пенсии? Допустим (для упрощения) что тратить накопленный капитал мы будем по правилу 4%, т.е. его размер должен быть в 25 раз больше годовых расходов.
Также для моделирования будем считать, что реальная годовая доходность того, что мы инвестируем самостоятельно составляет 4%. А заработная плата в этом примере будет расти вместе с инфляцией, ежегодно индексироваться на тот же уровень.
Вроде все вводные данные обозначены и теперь вопрос – сколько нужно ежемесячно откладывать, чтобы после выхода на пенсию социальные выплаты + самостоятельные накопления скомпенсировали все расходы на том же уровне без каких-либо изменений? Определим требуемую норму сбережений:
Я всё рассчитываю в процентах от размера доходов, так это максимально универсально. При заданных параметрах у меня получается, что норма сбережений должна составлять 12%. Т.е. потребуется откладывать по 12% от всех доходов, чтобы за 45 лет сформировать капитал, который вместе с социальной пенсией позволит закрывать все потребности на прежнем уровне с учётом инфляции. Когда я говорю все потребности, я имею в виду расходы в размере 88% от дохода, в плане трат это фактически 100% (ведь траты, это всё, что зарабатывается минус сберегаемая часть).
Ну а если перевести всё это из долей и процентов в цифры и сделать более наглядным, то получим следующее:
Пример 1:
Если в среднем расходы составляют $1000 в месяц и на пенсии хочется сохранить тот же уровень, с учётом индексации на инфляцию, то в этом случае доходы должны быть минимум $1136 долларов в месяц. $136 нужно будет ежемесячно в течение 45 лет откладывать, также индексируя эту сумму на инфляцию. Тут мы конечно же считаем, что и зарплата регулярно индексируется и мы всегда инвестируем из неё одну и ту же долю. Норма сбережений остается постоянной на протяжении всего времени, равной 12%. В итоге это позволит накопить капитал почти в 200К долларов (это в сегодняшних деньгах), который даст пассивный доход в размере $660 в месяц. Остальные 340 долларов скомпенсирует социальная пенсия. В сумме мы и получим ту самую $1000.
Пример 2:
Ну а если целевые расходы в пересчёте на сегодняшнюю стоимость денег составляют, например, $3000, тогда доход должен быть минимум $3400: $400 в месяц нужно будет откладывать. За 45 лет это позволит сформировать капитал порядка 600К долларов (опять же в текущих деньгах, понятно что из-за инфляции в будущем это будет намного больше). Доход от собственных дополнительных накоплений будет приносить около $2000 и ещё $1000 даст социальная пенсия от государства (если по ней не будет совсем уж низкого ограничения сверху). Вот и получились те самые искомые $3000 в сумме.
Выводы
Какие из всего этого можно сделать выводы:
На одну только социальную пенсию в любом случае рассчитывать не приходится! Сколько бы налогов у вас государство в обязательном порядке не забирало – обеспечить вам прежний уровень жизни, скомпенсировать все траты после завершения трудовой деятельности оно всё равно не сможет.
Чтобы не потерять в уровне комфорта, точно придётся откладывать дополнительные суммы, помимо уплаты налогов. Нужно будет позаботиться о будущей пенсии самостоятельно: инвестируя часть средств от доходов, либо направляя их в дополнительные добровольные пенсионные программы (в этом случае риски выше).
Если до пенсии 45 лет, тогда норма сбережений должна быть порядка 12%. Если трудовой стаж и инвестиционный горизонт меньше, то откладывать придётся больше, 15% или даже 20%. А если вы озаботились этим вопросом, когда до пенсии остаётся лет 15-20, то тогда возможно и половину дохода нужно будет сохранять.
Даже если придётся откладывать по 12% — то это в любом случае не так уж и мало, при том, что это минимум. Таким образом, например, популярное правило 10% (которое часто предлагают финансовые советники), к пенсии не факт, что даст нужный результат, а FIRE с ним так и вовсе невозможен.
Получается, мы рассчитали и доказали, что нормы сбережений в 12% недостаточно для ранней финансовой независимости, т.к. выход на пенсию такой уровень не никак не ускоряет. Для этого потребовались бы уже бОльшие проценты сбережения, 30-40-50 и т.д.
Ну и, по-моему, всё это хорошо демонстрирует, что вопрос инвестиций важен для всех. Даже если тот же самый FIRE вам не интересен, на пенсию раньше срока вы не стремитесь, то всё равно придётся подумать о том, что нужно сберегать и вкладывать часть доходов. Тут вопрос не ускорения финансовой независимости, а выживания на традиционной пенсии, по возрасту.
Надеюсь, что приведённые выше примеры стали хорошим подтверждением важности инвестирования. С личными финансами в любом случае стоит разобраться, пускать всё на самотёк и рассчитывать только на государственную поддержку, как минимум рискованно. Так что откладывать часть доходов, копить и инвестировать по-хорошему нужно всем, если есть возможность. Это важно не только для узкой группы FIRE-энтузиастов и для тех, кто интересуется темой финансов. Напротив, личные финансы и планирование — одна из базовых сфер, с которой обязательно стоит познакомиться.
