Без Project Server будет диаграмма Ганта, будет совместная работа над задачами. Но не будет нормального управления общим пулом ресурсов (есть только хитрый механизм в самом Project с выделением отдельного файла проектных ресурсов), не будет аналитики по загрузке и т.д.
Вкратце — если проектов мало, вы небольшая компания, ваш основной бизнес не связан с ведением проектов — можно обойтись без Project Server.
Microsoft Project 2010 — ковыряемся понемногу