Биткоин: эйфория кончилась, паника — нет. Интерактивная модель цены

[AlecGoldman]

Это очень глубокое математическое описание процессов на основе имеющихся данных. Само существование циклов полностью объяснимо. Их параметры хорошо описаны данной моделью. Однако, не известен в принципе такой параметр, как ценность. Назовем его "глобальным аттрактором". Если рассматривать его как цивилизационную модель, которая определяет ценность в принципе, то цикл этой модели неизвестен. То есть, возможно, все что было до какого-то времени - это восходящая часть этого цикла, а затем она сменится на такую же по времени нисходящую. Тогда ценность ломается, энтузиазм (религия) через какое-то время исчезает, после чего ценность быстро обрывается и происходит смерть актива как такового. Я бы не стал сбрасывать этот вариант со счетов. А этот вариант диктует работу с рисками. Имея это в виду, доля такого актива не может быть большой в инвестиционном портфеле. Что делит людей на ранних энтузиастов и последующих прагматиков с осмысленным подходом распоряжения деньгами. Дело в том, что если в анализе чего угодно рассматриваться такой параметр, как "энтузиазм" (религия), то любые предположения, что он будет вечным, подлежат жестокой критике.

[danin]

Модель условна по построению и не приписывает никакой вероятности концу режима. Кривая описывает мир, в котором сеть продолжает существовать. Множитель P(режим жив) я выдумать не могу.

Модель напрямую измеряет ваш “энтузиазм не вечен”. Высота пиков над трендом по четырём циклам - 1.03, 0.81, 0.46, 0.06 dex. Энтузиазм исчезает прямо сейчас, наблюдаемо, и почти исчез. Но если ценность держится на энтузиазме, тренд должен был сложиться вместе с амплитудой пиков. Он (пока) не сложился. Значит, либо энтузиазм не был несущим слоем, либо запаздывание длиннее, чем 10+ лет наблюдений.

Что до “нисходящей половины цивилизационного цикла”. Её ловит пятый критерий фальсификации: остаток вне ±0.5 dex два года подряд. Сейчас остаток -0.36 и идёт вниз. При топтании на $63.5k цена уходит ниже границы полосы за 13 месяцев - тренд растёт, цена нет. При затухании 30% в год граница пробивается за полгода. То есть смерть актива модель заметит, но лишь ближе к концу десятилетия, и всё это время будет продолжать рисовать линию вверх.

Про долю в портфеле - согласен полностью. Условная модель не даёт распределения, из неё нельзя вывести размер позиции, и она была бы плохим основанием для него.