Итак, два ряда чисел. Первый — насколько высоко пик каждого цикла стоял над трендом:

1.03 → 0.81 → 0.46 → 0.06

Второй — насколько глубоко дно уходило под тренд:

−0.28 · −0.24 · −0.38 · −0.37

Верхний ряд схлопывается монотонно, четыре цикла подряд, пятнадцать лет. Нижний стоит на месте: все четыре дна укладываются в коридор шириной 0.14. Пик декабря 2013 года стоял над трендом в десять раз. Пик октября 2025 превысил тренд на 15%.

Расхожая формулировка «четырёхлетний цикл умер» склеивает три разные вещи в одну. Тайминг цикла держится как держался: пики приходили на 13, 17, 18 и 18-й месяц после халвинга, максимальные падения — на 26, 29, 30 и 26-й. Дно не затухло вообще. Умер эйфорический верх.

Из этого наблюдения выросла интерактивная сквозная модель:

Cross-scale Bitcoin price model (исходники, русская версия).

Далее — что там внутри, где оно ломается, и что должно или может произойти.

По мотивам недавно опубликованного хабра-вопроса.