Я не оспариваю стратегию. Я оспариваю утверждение автора чтотразмещение в уоррен даст ему преимущество. Если он будет все время опаздывать с отменой ордеров а колокейшен всегда будет успевать зачем тогда заморачиваться с уорреном? Ведь в hft второго места нет. Кто первый встал того и тапки. Посылать новй ордер не дождавшись отмены предыдущего очень легко может поставить вас в переполнение когда у вас на руках больше лотов чем вы хотели а избавиться от них — потерпеть убытки
Или сценарий попроще: из ньюйорка летит триггер этот триггер инициирует ioc ордер на чикаго. Кто быстрее узнает об исполнении ioc ордера (заполнен он или отменен): колокейшен на чикаго или уоррен?
А на получение подтверждения об отмене на чикаго? Ну то есть проиграйте сценарий: получили триггер из ньюйорка отменили старый ордер на чикаго и после подтверждения об отмене выставили новый ордер на чикаго и получили подтверждение. Кто сделает это быстрее? Колокейшен или уоррен?
не понимаю откуда вытекает скорей всего? статистика показывает что триггеры приходят на отмену с нью йорка чаще чем с чикаго? Значит тогда колокейшен должен быть в нью йорке. Что бы при получении тригера отменить ордер и выставить новый и не ждать пока ордера и подтверждения будут бегать триста миль
Неа неравнозначно. Предлагаю вам рассмотреть случай когда вам надо оменить ордер на чикагской бирже из колокейшена в чикаго и из городка уоррен.
На колокейшене вы отменили ордер и сразу получили ответ что онтотменен и вы можете ставить новый ордер по другой цене. А если отмену посылать из уоррена то пока кенсел дойдет из уоррена до чикаго а потом из чикаго до уоррена отмена после этого вы сможете послать новый ордер — пройдет больше времени из за расстояния. И все это время пока вы будете ждать ответов от биржи вы будете сидеть и волноваться отменился ваш ордер или его уже ктото исполнил. Чтобы было понятнее: это та же разница как командир отдает свои приказы рядовым на передовой или сидя за сто километров от окопов
> В теории, идеальное расположение для системы c аналогичными требованиями — это городок Уоррен, штат Огайо. Он расположен ровно посередине
Это в теории. В реальности расположение в середине хуже чем колокейшн. Потому что мы ведь не просто маркет дату слушаем а на основании ее ордера посылаем и на основании исполения ордера пиинимаем дальнейшие решения об отсылках ордеров
Десять лет назад это 2008 год самый расцвет hft трейдинга из за роста волатильности впредверии финансового кризиса. Стратегии которые работали тогда работают и сейчас: арбитраж кореляция маркетмейкинг а вот стратегия фронт раннинга не работала ни тогда ни сейчас и вообще никогда потому как противоречит здравому смыслу реалиям фондового рынка и выдумана только для того чтобы напугать обывателя страшными жадными hft трейдерами которые обирают… ну вы уже поняли как дальше.
Сомневаюсь что льюис вообще эксперт в биржевой торговле. До того как стать журналистом он торговал бондами в бог каком знает бородатом году когда еще и компьюетры были размерами с комнату. Поэтому я лично считаю что льюис вешает читателям лапшу на уши. Точнее перед нами эксземпляр желтой журналистики с жареными притянутыми за уши фактами от человека который не разббираясь в предмете наслушался сказок от таких же олухов вроде Брэда кацуямы.
стратегия фронтраннинга которую он описывает не сущестовует в принципе. То есть описана она правильно. Но работает только в сжиженом вакууме асбтрактноупрагуого рынка. В реалии по такой стратегии никто не может заработать не цента а потерять может миллиард.
Сарказм про зловещих гадких hft трейдеров идет из книжки льюиса в которых он их рисует чуть ли не чертями с рогами и хвастами которые обирают бедных несчастных менеджеров хедж фондов
Согласно вашей теории зловещим hft надо скупитьвсе акции по определенной цене на всех рынках. Потом скупить все акции по цене выше на один цент на всех рынках. Потом поставить свой ордер в очередь по цене выше на 2 цента и молить бога что очередь дойдет до них и цена не упадет вниз. При этом у них получается шанс 1/2 заработать меньше двух центов с учетом комиссий и платежей за взятие ликвидности с рынка а в случае неугадайки оказаться с кучей активов от которых надо еще избавиться. Вы представляете кто в здравом уме будет полагаться на такую стратегию?
Это при том еще что этим зловещим hft трейдерам надо еще догадаться неким магическим образом сколько именно незаполненых лотов в ордере клиента ушло на другой рынок. Что вообще из области фантастики
> то HFT трейдеры, увидевшие ее на А
как они ее увидели на А? моя заявка исполнилась на А. я купил 100 лотов, где как таким волшебным магическим изомерическим каким образом HFT трейдеры могут определить что в моей заявке есть еще 200 незакрытых позиций?
при исполнении в маркетдата все что они увидят это что было куплено 100 лотов на А и все. откуда они могут узнать сколько осталось незакрытых лотов?
а если на основании первого исполнения они побегут скупать все на В и на С а моя заявка туда не придет, потому что мне надо было купить всего 100 лотов, что я и сделал на А, с чсем останутся ваши хваленые HFT трейдеры? со скупленными акциями которые у них никто не перекупил как они надеялись?
не вытанцовывается что-то архи-прибыльная пресловутая волшебная стратегия front-running.
> Многие HFT-системы «охотятся» на трейдеров-конкурентов с помощью «методов обгона». Они замечают вашу заявку
как?
>В примере из этой статьи подобные механизмы использоваться не будут,
уф. а я то думал сейчас будет срыв покровов и разоблачения. сколько раз слышал этот трындеж про front running и так ни один чел не показал как же он вообще в принципе работает. Даже Майкл Льюис внятно ничего объяснить не мог — как и каким образом кто что может увидеть мою заявку __до того__ как она обработалась торговым движком биржи
Компания в которой я работаю — тоже является designated market maker-ом почти на всех европейских биржах (а наш американский офис — на всех американских). так что можете мне не рассказать, что должны и что не должны делать маркет-мейкеры.
в нашей очень большой компании забанены все сайты в домене .ru. вот, думаю, теперь почитаю хабр на рабочем месте. а вот хрена — habr.com забанен как социальная сеть.
> Это трасса М4. Наверное, лучшая трасса в России. Действительно мировой уровень: можно прямо после МКАД… Дорога сделана по всем стандартам. В частности, пешеходные переходы видно издалека.
пешеходные переходы? через трассу? это мировые стандарты?
> Эта обязанность не подразумевает 100% покрытия
не понимаю значения слова «покрытие». правила биржи требуют от designated market maker иметь квоты на бай и селл на определенные инструменты все время. они не обязательно должны быть лучшими, но быть обязаны. не может маркет мейкер отменить свои квоты и пропасть на несколько секунд. это нарушение правил биржи.
> могли сделать это через специально созданный банком Morgan Stanley фонд New Riders LP — при этом они не получали никакой информации о выручке Uber, издержках компании
это мне напоминает пузырь 1929 года. когда владельцы акций тоже не получали никакой информации о компании. потому в 1932 году эту практику прикрыли и придумали SEC и правила для выхода на IPO. видно за 100 лет память у миллиеналов ослабля и история их ничему не научила. что дает возможность окучивать наивных лохов и делать на них бабки ничего не давая взамен. выдавая это за революцию
> В 1987-м рынок обвалился и без HFT. Никакие маркетмейкеры в виде живых людей не поддержали.
было такое. потом было следствие и всех этих маркетмейкеров потом крупно наказали, а после этого SEC издал предписание что маркетмейкеры ОБЯЗАНЫ поддерживать ликвидность при любой ситуации рынка.
> А классические market maker-ы разве не будут вести себя так-же?
классические designated market maker-ы ОБЯЗАНЫ поддерживать ликвидность при любом состоянии рынка. это парвила биржи. это обязательство которое они на себя берут в обмен на привилегии которые они от биржи получают.
На колокейшене вы отменили ордер и сразу получили ответ что онтотменен и вы можете ставить новый ордер по другой цене. А если отмену посылать из уоррена то пока кенсел дойдет из уоррена до чикаго а потом из чикаго до уоррена отмена после этого вы сможете послать новый ордер — пройдет больше времени из за расстояния. И все это время пока вы будете ждать ответов от биржи вы будете сидеть и волноваться отменился ваш ордер или его уже ктото исполнил. Чтобы было понятнее: это та же разница как командир отдает свои приказы рядовым на передовой или сидя за сто километров от окопов
Это в теории. В реальности расположение в середине хуже чем колокейшн. Потому что мы ведь не просто маркет дату слушаем а на основании ее ордера посылаем и на основании исполения ордера пиинимаем дальнейшие решения об отсылках ордеров
стратегия фронтраннинга которую он описывает не сущестовует в принципе. То есть описана она правильно. Но работает только в сжиженом вакууме асбтрактноупрагуого рынка. В реалии по такой стратегии никто не может заработать не цента а потерять может миллиард.
Сарказм про зловещих гадких hft трейдеров идет из книжки льюиса в которых он их рисует чуть ли не чертями с рогами и хвастами которые обирают бедных несчастных менеджеров хедж фондов
Это при том еще что этим зловещим hft трейдерам надо еще догадаться неким магическим образом сколько именно незаполненых лотов в ордере клиента ушло на другой рынок. Что вообще из области фантастики
как они ее увидели на А? моя заявка исполнилась на А. я купил 100 лотов, где как таким волшебным магическим изомерическим каким образом HFT трейдеры могут определить что в моей заявке есть еще 200 незакрытых позиций?
при исполнении в маркетдата все что они увидят это что было куплено 100 лотов на А и все. откуда они могут узнать сколько осталось незакрытых лотов?
а если на основании первого исполнения они побегут скупать все на В и на С а моя заявка туда не придет, потому что мне надо было купить всего 100 лотов, что я и сделал на А, с чсем останутся ваши хваленые HFT трейдеры? со скупленными акциями которые у них никто не перекупил как они надеялись?
не вытанцовывается что-то архи-прибыльная пресловутая волшебная стратегия front-running.
как?
>В примере из этой статьи подобные механизмы использоваться не будут,
уф. а я то думал сейчас будет срыв покровов и разоблачения. сколько раз слышал этот трындеж про front running и так ни один чел не показал как же он вообще в принципе работает. Даже Майкл Льюис внятно ничего объяснить не мог — как и каким образом кто что может увидеть мою заявку __до того__ как она обработалась торговым движком биржи
миллион баксов? миллиард? триллион? «огромных денег» это сколько
> Это трасса М4. Наверное, лучшая трасса в России. Действительно мировой уровень: можно прямо после МКАД… Дорога сделана по всем стандартам. В частности, пешеходные переходы видно издалека.
пешеходные переходы? через трассу? это мировые стандарты?
не понимаю значения слова «покрытие». правила биржи требуют от designated market maker иметь квоты на бай и селл на определенные инструменты все время. они не обязательно должны быть лучшими, но быть обязаны. не может маркет мейкер отменить свои квоты и пропасть на несколько секунд. это нарушение правил биржи.
это мне напоминает пузырь 1929 года. когда владельцы акций тоже не получали никакой информации о компании. потому в 1932 году эту практику прикрыли и придумали SEC и правила для выхода на IPO. видно за 100 лет память у миллиеналов ослабля и история их ничему не научила. что дает возможность окучивать наивных лохов и делать на них бабки ничего не давая взамен. выдавая это за революцию
было такое. потом было следствие и всех этих маркетмейкеров потом крупно наказали, а после этого SEC издал предписание что маркетмейкеры ОБЯЗАНЫ поддерживать ликвидность при любой ситуации рынка.
классические designated market maker-ы ОБЯЗАНЫ поддерживать ликвидность при любом состоянии рынка. это парвила биржи. это обязательство которое они на себя берут в обмен на привилегии которые они от биржи получают.