Интернет-компании и другие технологичные стартапы не способны освоить миллиарды долларов, которые готовы в них вложить венчурные фонды. Судя по последним событиям, именно такая ситуация сложилась сейчас на рынке венчурных инвестиций.

Настоящий шок вызвал у инвесторов поступок венчурного фонда Sevin Rosen Funds. Солидный и уважаемый фонд с 25-летней историей за нескольких последних месяцев привлек от $250 млн до $300 млн средств, которые планировалось инвестировать в стартапы самого разного профиля, а том числе в интернет-компании.

Однако, в пятницу произошло неожиданное. Каждый инвестор, который вложился в Sevin Rosen Funds, получил письмо, в котором было сказано, что фондом собрано уже достаточно денег, так что прием финансовых средств прекращается. Принятые заявки возвращаются обратно.

Специалисты Sevin Rosen отметили, что на рынке венчурных инвестиций сейчас слишком большая конкуренция, так что приходится выбирать проекты со слишком высоким уровнем риска. Изменение ситуации не прогнозируется в обозримом будущем. Хуже того, «традиционная модель венчурных инвестиций, похоже, больше не работает», — сказали представители фонда в интервью NYTimes. Видимо, они имеют в виду, что сейчас сильно ужесточены правила доступа на фондовую биржу, так что IPO стало редким событием.

Таким образом, руководители Sevin Rosen добровольно отказались от привлечения средств. Это очень удивительное решение, если учесть, что рынок венчурных инвестиций сейчас бурно растет. Каждый год сюда вливаются дополнительно миллиарды долларов. В конце 2005 г. в управлении венчурных фондов находилась рекордная сумма в $261 млрд. На рынке случаются очень крупные сделки. Буквально в эти минуты идут переговоры о покупке стартапа YouTube за $1,6 млрд.

Впрочем, такие миллиардные сделки довольно редки. В реальности, на рынке интернет-стартапов, как ни странно, царит настоящая пустота. В то же время с новыми финансовыми вливаниями растет конкуренция среди венчурных фондов. Из-за конкуренции они теряют прибыль и вынуждены увеличивать риски. Решение компании Sevin Rosen выглядит необычно еще и потому, что обычно венчурные фонды стремятся собрать как можно больше денег, а уже что с ними делать — решают позже, получая тем временем свои проценты за управление активами.

Аналогичный случай произошел во время первого бума доткомов, когда возврат «лишних» денег осуществил фонд Crosspoint Venture Partners. Тогда это было воспринято как дурной знак и спровоцировало целый ряд аналогичных действий со стороны других венчурных фондов.

Вообще, подобные решения со стороны венчурных фондов явно свидетельствуют о перегретости рынка, на котором переизбыток денег. Статистика вложений в стартапы Веб 2.0 действительно может свидетельствовать, что рынок перегрет.