[Первая часть], [вторая часть]

«Слишком сложно»

«Рынки на самом деле устроены слишком сложно», – написал мне Тэбб в электронном письме. «Проблема состоит в том, чтобы упростить их. Может быть, сейчас открыто слишком много бирж? Или существует слишком много темных пулов ликвидности? Слишком много алгоритмов? Чтобы упростить структуру рынков Комиссии по Ценным Бумагам и Биржам придется пойти на крайне непопулярные меры, которые перечеркнут последние 15 лет истории рыночных структур, в течение которых многие инвесторы получали прибыль. Они сейчас в очень трудном положении».

Основатель Nanex считает, что для упрощения рыночных структур Комиссии по Ценным Бумагам и Биржам стоит начать с использования новой Системы Анализа Рыночной Информации, известной под названием Мидас (Midas) и разработанной компанией Tradeworx, для того, чтобы изучать то, что, по мнению Хунсадера, является одним из наиболее важных вопросов, касающихся современных рынков.

Не так давно на Хабре был опубликован интересный пост «Как IT-специалисту сохранить свои финансы», к которому, в частности был прикреплен не менее интересный опрос. Его результаты показательны – большинство хабрапользователей не отличает фондовый рынок от рынка FOREX (хотя на самом деле различия есть), и даже идея инвестировать свои сбережения в стартапы куда более популярна, чем стать инвестором на бирже. Первое место, с огромным отрывом занимают банки, и это также можно понять – к сожалению, в нашей стране не так много людей действительно обладает обширными финансовыми знаниями, а в таком случае депозит в банке – это, пожалуй, лучшее, что можно придумать, чтобы сохранить свои средства.

Мы, однако, считаем, что это не единственный способ сохранить и преумножить свои финансы, поэтому продолжаем свою серию образовательных постов, посвященных фондовому рынку. И сегодня мы поговорим о том, без чего сложно себе представить функционирование любой биржевой площадки – производных инструментах.

[Первая часть]

Слово за слово

Компании Virtu и Nanex обменивались взаимными обвинениями с того момента, как Хунсадер опубликовал свой отчет от 20-го сентября, через два дня после того, как ФРС США удивила рынки, продолжив ежемесячные покупки облигаций на сумму в $85 миллиардов, которые ФРС проводит в рамках программы количественного смягчения.

Отчет, озаглавленный «Эйнштейн и большое федеральное ограбление», содержал в себе данные, по мнению Nanex демонстрирующие, что какая-то трейдинговая компания или компании получили преимущества от решения ФРС, а потом использовали фору в несколько миллисекунд, чтобы начать размещать заказы в общей сумме более, чем на миллион долларов. Миллисекунда – это одна тысячная доля секунды или значение с тремя знаками после запятой: с такой степенью точности скорость измеряется во время забегов или соревнований пловцов на Олимпийских играх. Приняв во внимание отчет Nanex, Центробанк начал проверку и в итоге сделал более строгими правила публикации своих указаний.

Любой, кто изнутри знаком с рынком электронной коммерции, знает, что одна из самых трудоемких задач для всех его участников – это работа с заказами (прием заявок, резервирование и т.п.), которые оставляют потенциальные покупатели. Содержать свой склад абсолютному большинству интернет-магазинов не по карману. Считается, что эту проблему решает модель drop shipment, при которой, товар реализуется сразу со склада поставщика, но и здесь не все так гладко.

^{Изображение: Kevin Ku — Unsplash}

На Хабре часто появляются материалы о том, как IT-специалисту сохранить и приумножить свои деньги. Неудивительно, что тема вызывает интерес и все больше дискуссий. На днях мне попалась статья парня, который, применив свои технологические навыки, смог за год заработать полмиллиона долларов. Мне кажется, его опыт может быть интересен многим (даже если отбросить тот факт, что он не первый день на бирже), поэтому я предлагаю обсудить его мысли. Но сделать это в два подхода — оригинальный пост достаточно объемный для одного хабратопика.

Немезида всех высокочастотных трейдеров с Wall Street работает в офисе размером с квартиру, расположенном прямо над салоном Bliss, где за $45 делают маникюр и педикюр – на улице Вязов в деревне Уиннетка, что недалеко от Чикаго.

Перед Эриком Скоттом Хунсадером (Eric Scott Hunsader), основателем Nanex LLC, провайдера данных по фондовым рынкам, целых четыре монитора, демонстрирующие психоделические изображения прыгающих треугольников и точек, в которых он высматривает признаки незаконных торгов. Треугольники и точки на его мониторах – это выходящие со скоростью в доли секунды котировки на продажу и покупку акций на фондовых биржах США.

Конец года – время подводить итоги и размышлять над трендами, которые будут оказывать влияние на нашу жизнь в будущем. Сегодня мы решили взглянуть на две, казалось бы, разные темы – развитие стартап-экосистемы и эволюцию рынка ecommerce в России – проиллюстрировав свои мысли примерами из жизни нашей компании.

Главный технологический тренд мирового фондового рынка последних лет – бурное развитие так называемой алгоритмической, или высокоскоростной торговли. Теперь на биржах соревнуются не люди, а торговые роботы, совершающие сотни и тысячи операций за одну торговую сессию. Как обычно, зародившись на Западе, этот тренд уже добрался и до России – алгоритмических торговцев на Московской бирже стало очень много. Сегодня мы поговорим о перспективах развития данной области в нашей стране.

Месяц назад на Хабре появилась моя статья. На удивление, она вызвала довольно большой поток комментариев, которые большей частью одобряли мысли автора, но также возник шквал негативных и излишне эмоциональных оценок со стороны представителей форекс-кухонь.

Кроме того, был задан ряд провокационных вопросов, которые условно можно свести к вариации одного из двух:

1. Каковы критерии «кухни»? (вариации: вот этот брокер (имярек) кухня или нет? и пр.)
2. В чем отличия услуг ITinvest от услуг критикуемых вами кухонь?

Не желая вступать в полемику и спор с представителями форекс-сообщества (все-таки статья писалась не для них), я, тем не менее, счел себя обязанным продолжить объяснение, что такое «правильный» форекс, а также:

• почему и на каких условиях мы его предлагаем,
• как это регулируется и как должно бы регулироваться,
• почему все форекс-кухни в настоящий момент занимаются незаконной предпринимательской деятельностью.

Попутно читатель получит ответ на провокационные вопросы, сформулированные выше. Кому текст покажется занудным – просьба читать только заголовки.

На современном фондовым рынке огромную роль играет программное обеспечение и железо: без всевозможных шлюзов, торговых систем, мощных серверов и широких каналов невозможна быстрая передача данных и исполнение транзакций. Скорость для многих трейдеров – это все, поэтому они готовы тратить большие деньги на прямой доступ, заказывать разработанный под себя торговый софт и покупать специальные гаджеты, ускоряющие ввод торговых приказов. О них мы сегодня и поговорим.

Современный фондовый рынок – это масштабная и довольно сложная область знаний. Новичкам бывает не просто разобраться во всех хитросплетениях отношений, которые возникают между людьми, когда они оказываются на бирже, и освоить азы интернет-трейдинга. В то же время, и многие инвесторы, которые уже ведут активную деятельность, не обладают достаточным набором базовых знаний. В нашем сегодняшнем топике – список книг, которые помогут усвоить базовые понятия фондового рынка (да и вообще финансовой области) новичкам и позволят более опытным трейдерам расширить кругозор и углубить свои знания.

Среди тех 20 компаний, которые вышли на Нью-Йоркскую фондовую биржу в период с октября по ноябрь 2013 года, были следующие восемь организаций: OCI Partners, Springleaf Holdings, Brixmor Property Group, Essent Group, 58.com, Mavenir Systems, Midcoast Energy Partners и Twitter. В числе этих фирм есть технологические, энергетические, финансовые компании и компании, работающие с недвижимостью, первичное размещение акций которых было оценено в пределах от $60 млн.( Mavenir Systems) до $24,5 млрд. (Twitter).

К концу первого дня торгов компании Midcoast, Springleaf, 58.com и OCI поднялись в цене, в то время, как Essent, Brixmor, Mavenir, и Twitter напротив, упали. Поначалу достаточно сложно отличить компании, которые после IPO вырастут в цене, от тех, кто, наоборот, в цене потеряет. Многие эксперты заявляют, что уверенно предсказать поведение цен на акции в момент их выхода на рынок практически невозможно.

Многим из тех, кто заинтересовался торговлей на фондовом рынке и прочитал определенное количество литературы на этот счет, кажется, что, собственно, настала пора испытать свои силы в реальных делах. В результате из-за недостаточной практической подготовки довольно быстро такие торговцы теряют свои деньги.

Для минимизации риска подобных «скоростных потерь» и обнуления депозитов за считанные дни, были придуманы специальные симуляторы биржевой торговли, которые позволяют новичку окунуться в мир онлайн-трейдинга без риска потерять реальные деньги. Сегодня мы чуть подробнее взглянем на зарубежные и отечественные проекты в области виртуального трейдинга на фондовом рынке.

Фотография: Stephane YAICH (Unsplash.com)

В серии из нескольких материалов для блога ITinvest мы обсудили ход развития технологий и IT-инфраструктуры для биржевых торгов и рынка алгоритмического трейдинга. Взлет последнего повлек за собой экспоненциальный рост объемов как обрабатываемых в моменте, так и исторических данных по финансовым операциям. Сегодня эти данные, их полнота и возможность представления в нужном формате — «воздух» для тех, кто обучает и тестирует свои торговые алгоритмы и модели.

В предыдущих топиках мы уже рассмотрели общее устройство российского фондового рынка, поговорили о торговых терминалах, которые используют инвесторы, и коснулись темы создания роботов для автоматизированной торговли благодаря API брокерских систем. Однако, во времена, когда на бирже для многих трейдеров все решают доли секунды, работа по схеме «пользователь — брокерская система — ядро биржи» подойдет не всем. Именно поэтому появилась технология, позволяющая максимально оптимизировать эту цепочку – прямой доступ на биржу.

В марте прошлого года не так давно открывшаяся фондовая биржа BATS, расположенная в Канзас Сити, организовала собственное первичное размещение акций. Но уже через несколько секунд после начала торгов что-то пошло не так: какой-то баг «заморозил» торги по акциям BATS на самой бирже BATS и в процессе торгов вывел из строя сервер, ответственный за все тикеры, аббревиатуры которых начинались с первых букв алфавита. Поэтому отключение системы отрицательно сказалось и на одной компании из Купертино, название которой начинается с буквы «А»: из-за него цены на акции компании на бирже BATS по ошибке стали котироваться на 10% ниже реальной стоимости, что вызвало краткую остановку всех торгов по акциям этой компании, одной из самых известных в мире. [Компания на букву «А» — это Apple – прим. перев.]

В предыдущих статьях мы затронули довольно интересную сторону фондового рынка, а именно – алгоритмический или высокочастотный трейдинг, но, конечно, самым традиционным способом онлайн-торговли на бирже, по-прежнему, является использование специальных торговых терминалов. О них мы сегодня и поговорим.


Терминал Bloomberg

Многие брокеры предоставляют клиентам возможность осуществлять торговые операции и посредством веб-интерфейсов, однако в современных реалиях, когда многие трейдеры придерживаются внутридневного стиля торговли, и для них важна каждая секунда торгов – веб-интерфейс значительно уступает специализированному торговому терминалу, как в общем удобстве работы, так и в скорости отрисовки графиков или обновления биржевых данных.

Фотография: Taylor Vick (Unsplash.com)

Это продолжение нашего обсуждения развития технологической зависимости HFT-трейдеров. Вновь говорим о том, какие факторы вступили в игру, когда Wall Street дала ход различным телеком- и ИТ-решениям из высокотехнологичной отрасли. Обращаем внимание на замечания в расследовании журналистов по этой теме и делимся некоторыми дополнениями дискуссии.

Когда речь заходит о фондовом рынке и торговле на бирже, первое, что приходит на ум многим людям – это форекс. Действительно, реклама этого вида инвестиций (хотя таковыми операции на этом рынке можно назвать с натяжкой) проникла во многие сферы нашей жизни – успешные трейдеры, которые зарабатывают тысячи долларов параллельно с основной работой или лежа на пляже, смотрят на нас и с плакатов в вагонах метро, и с баннеров в Сети. Между тем, здесь все далеко не так просто.

Фотография: Bantersnaps (Unsplash.com)

Продолжение первой части, опубликованной ранее в блоге ITinvest. Рассказываем, как развивалась ситуация, когда Wall Street в какой-то момент своего развития решила сделать ставку на технологии высокоскоростных торговых операций. Журналисты Wired в своем расследовании подчеркивают, что в этой области критичными становятся все аспекты ИТ-инфраструктуры, хранения и передачи данных. И если крупнейшие трейдинговые центры США разделает всего несколько сотен миль, в процессе принятия и исполнения решений HFT-трейдерами играет роль каждая десятая миллисекунды.