Вчера платежная компания PayPal заявила о том, что запускает собственный стейблкоин под названием PYUSD. Начиная с 7 августа стейблкоин будет доступен в приложении, но для жителей США появится в течение 2-4 недель.
PayPal думала о запуске своего стейблкоина еще с 2020 года. На тот момент ходили упорные слухи о том, что компания собирается купить BitGo - крупнейшего платежного криптооператора в мире. Для этих же целей был куплен кастодиан Curv. Уже тогда компания четко дала понять, что собирается реализовать свой стейблкоин через чужое решение и выбрала для этого компанию Paxos еще в 2020 году.
Но почти в течение 3-х лет этот процесс практически не двигался с места из-за регуляторной повестки. Более того, в марте 2023 года прошел слух, что PayPal приостановила сотрудничество с Paxos, из-за его проблем со стеблкойном от Binance - BUSD. Но в итоге, спустя 3 года, эмитент остался тем же (Paxos) и официальный стейбл PayPal вышел в свет.
PYUSD представляет из себя классический централизованный стейблкоин. Он выпущен в сети Ethereum в формате ERC-20, им можно будет расплачиваться, осуществлять внутренние (в PayPal) и внешние переводы на другие адреса, а также существует возможность блокировки актива на адресе.
Как запуск PYUSD повлияет на ландшафт рынка стейблкоинов. Другими словами, какую долю рынка сможет занять PYUSD? Для этого исследуем финансовую отчетность компании за q1 2023.
Также в этом учете указывается какой объем активов хранится пользователями PayPal в криптовалютах:
Всего на пользовательских аккаунтах хранится $35,3 миллиарда, из которых $943 миллиона в виде криптовалют. Это составляет 2,67% от всех балансов пользователей.
Текущая рыночная капитализация всего крипторынка составляет $1,16 триллионов, а капитализация всех стейблкоинов около $125 миллиардов. В процентном соотношении это 10,77%.
Если мы перенесем эти соотношения на рынок криптовалют в PayPal, то капитализация стейблкоина PYUSD при 10,77% от $943 миллионов составит $101,5 миллион. Это позволит ему сразу попасть в Топ-15 крупнейших стейблкоинов, обогнав такие известные проекты как sUSD (Synthetix), crvUSD (Curve), MIM (Abracadabra) и многие другие.
Это наиболее реалистичный сценарий. А вот по оптимистичному сценарию - PYUSD может составить 10% от всех пользовательских средств клиентов компании PayPal. В этом случае, капитализация стейблкоина составит $3,5 миллиардов, что сделает его 4 по величине в этом секторе. При такой оценке, PYUSD сместит BUSD.
Скорость осуществления первого сценария составляет считанные месяцы после запуска. А вот реализация второго вариант скорее всего составит от 12 до 24 месяцев.
Надо понимать, что PayPal - это платежный гигант, который стал одним из факторов начала бычьего рынка 2021 года. Добавление BTC, ETH в PayPal и Venmo привело к новому витку популярности криптовалют. CEO компании не раз говорил, что они не ожидали увидеть столь высокого результата в этом направлении. Возможно, что PYUSD сможет повторить успех прошлых начинаний компании, который поддерживает биткоин практически с самого начала.
