Многие предприниматели знают выручку, но не знают, сколько бизнес реально зарабатывает. EBITDA помогает это понять. Это инструмент, который показывает, насколько бизнес устойчив и приносит ли он деньги до внешних расходов. В статье поговорим о том, что из себя представляет EBITDA, зачем нужен этот показатель и как его посчитать.
Что такое EBITDA
Если на русском, это прибыль компании до уплаты налогов, процентов по кредитам и амортизации и износа. Другими словами, благодаря этому показателю мы можем понять, сколько денег зарабатывает компания до того, как в игру вступают налоги, кредиты и списания техники. Полная расшифровка на картинке ниже.
Что такое амортизация и износ. Представьте, что ваша компания купила трактор за 3 миллиона рублей. Вы планируете использовать его 10 лет. В бухгалтерии эту покупку не спишут сразу: затраты распределят по годам. Каждый год в отчётах будет появляться по 300 000 рублей списаний — это и есть амортизация.
Трактор изнашивается, и бухгалтерия отражает это как постепенные расходы, хотя деньги вы уже потратили давно. Это влияет на прибыль в отчётах, но не отражает реальные траты в моменте. Поэтому в показателе EBITDA амортизация не учитывается, чтобы вы видели, сколько ваш бизнес зарабатывает без учёта бумажных списаний и формальных вычетов.
Когда и зачем смотрят на EBITDA
Чтобы оценить, можно ли компании доверить деньги. Банки пользуются этим показателем, чтобы посчитать долговую нагрузку компании. Они делят сумму долга на EBITDA и получают коэффициент.
Пример. У вас долг 9 млн рублей, а EBITDA 3 млн. Коэффициент: 9 / 3 = 3. Это допустимый уровень. Но если EBITDA упадёт до 2 млн, то коэффициент вырастет до 4,5 – это уже красный флаг.
Если получится меньше 3, то с большой вероятностью будет всё в порядке и банк одобрит кредит. У самого банка в таком случае будет понимание, что при необходимости вы можете погасить весь долг за три года, тратя на это весь операционный доход.
Если показатель больше 3, то начинаются вопросы. Банк считает, что нагрузка слишком высокая и бизнес может не справиться. В этом случае получить кредит сложнее. Чем меньше коэффициент, тем безопаснее бизнес с точки зрения долгов. Ниже трёх допустимо, а выше трёх риск.
Чтобы инвестор мог сравнить эффективность разных компаний. Показатель позволяет сравнить эффективность бизнеса без учёта налогов, кредитов и списаний. Инвесторы знают, что компании могут работать в одной сфере, но в разных условиях.
Одна может платить больше налогов, другая использовать кредитное плечо. Но если у обеих EBITDA примерно на одном уровне, значит, работают они с одинаковой операционной отдачей. А если у одной показатель выше — она эффективнее.
Пример. У двух компаний одинаковая выручка, к примеру, по 500 миллионов рублей. У первой компании чистая прибыль 90 миллионов, EBITDA 140. У второй — прибыль 110 миллионов, EBITDA 120. На бумаге вторая выглядит лучше, но по факту первая зарабатывает больше.
Почему так? Достаточно посмотреть на EBITDA. Первая компания зарабатывает больше до налогов и процентов. Значит, её бизнес-модель работает лучше. А большая разница в прибыли, это уже результат внешних факторов. Это могут быть, например, высокие налоги или кредитная нагрузка. Именно поэтому инвесторы всегда смотрят на EBITDA, это честная метрика без внешних искажений.
Чтобы понять, куда движется бизнес. Если EBITDA остаётся в плюсе и растёт со временем, значит, бизнес приносит стабильную прибыль. Её операционная модель работает стабильно, выручка покрывает все основные расходы.
Если EBITDA начинает снижаться, это сигнал. Значит, эффективность падает, а расходы растут быстрее доходов. В этом случае стоит разобраться, на каких этапах уходит больше всего денег.
Если EBITDA становится отрицательной, компания работает в убыток уже на уровне базовых процессов. Даже без налогов, процентов и амортизации бизнес тратит больше, чем зарабатывает. Это повод пересмотреть стратегию и пересобрать экономику.
Отсюда можно догадаться, что чем выше рентабельность по EBITDA, тем устойчивее бизнес. Если показатель выше 12 процентов, то компания с большой вероятностью работает с прибылью. Если ниже, есть риск, что после налогов, процентов и амортизации прибыль превратится в убыток.
Как часто считать. Обычно EBITDA считают раз в квартал или в конце года. Так проще сравнивать с прошлым периодом и принимать решения. Крупные компании вроде Яндекса, МТС или Сбера публикуют этот показатель в квартальных отчётах.
Некоторые считают чаще — раз в месяц. Это нужно, если выручка сильно скачет, как в агентствах или интернет-магазинах. Такой подход помогает быстрее заметить просадку и понять, где теряются деньги.
Но важна не сама цифра, а её движение. Если EBITDA растёт — бизнес крепнет. Если падает — нужно искать, куда утекают деньги.
Как посчитать EBITDA: простые формулы
Считают EBITDA по-разному. Есть базовый способ — по финансовой отчётности. Есть расчёт по международным или российским стандартам. Ниже — три варианта, которые используют чаще всего.
Но прежде чем перейти к формулам, нужно понять одну простую истину. Показатель EBITDA не берётся с нуля. Мы не рассчитываем её по собственным доходам и расходам, а восстанавливаем из уже готовой «чистой прибыли». Чтобы получить прибыль до чего-то, нужно к прибыли после всего это «что-то» вернуть обратно.
Классическая формула. Её в основном используют в малом и среднем бизнесе. В расчёт берутся только ключевые данные из отчёта о прибылях и убытках.
Формула выглядит так:
Эту формулу проще всего применять, если у вас уже есть таблица P&L. Все данные берутся оттуда. Ничего дополнительно считать не нужно.
Может быть у вас возник вопрос, а почему в формуле EBITDA прибавляют налог и прочее, если это «до вычетов»? Потому что мы начинаем с «чистой прибыли», а это уже итоговая цифра после всех вычетов:
после уплаты налога,
после списания процентов по кредиту,
после амортизации.
А раз мы начинаем с конца, то чтобы вернуться назад к прибыли до этих вычетов, мы их и прибавляем обратно. Иначе не получится восстановить сумму, которая была до всех расходов.
Вернемся к классической формуле. Допустим, по отчёту у вас чистая прибыль составляет 500 000 ₽. Это уже «чистая» цифра: из неё вычтены налог на прибыль (100 000 ₽), проценты по кредитам (70 000 ₽) и амортизация (130 000 ₽).
Чтобы посчитать EBITDA, вы просто возвращаете эти вычеты обратно: 500 000 + 100 000 + 70 000 + 130 000. Получается 800 000 ₽ — столько бизнес заработал до всех обязательных списаний. Это и будет EBITDA — 800 тысяч рублей.
Формула по МСФО. Если бизнес выходит на международный рынок или подаёт отчётность по стандартам IFRS (МСФО), расчёт усложняется. Выглядит так:
Обратите внимание на то, что уже учитываются разовые доходы и расходы, налоговые льготы и даже изменения в стоимости активов. Такой расчёт показывает, как работает компания с точки зрения инвестора, а не только по базовым показателям.
Формула по РСБУ. Если вы ведёте учёт по российским стандартам, можно использовать упрощённый вариант по данным из формы №2 (отчёт о финансовых результатах). Её вид:
Все эти данные можно взять из бухгалтерской отчётности. Обычно это делает бухгалтер или финансовый менеджер. Но вы и сами можете собрать эти цифры, если ведёте отчётность в таблицах.
Чем отличается от EBIT и операционной прибыли
Эти три показателя считают по-разному. Каждый отвечает на свой вопрос, и каждый показывает бизнес под разным углом.
Повторюсь, EBITDA – это прибыль до налогов, процентов и амортизации.
EBIT – это EBITDA, из которой уже вычли амортизацию. Это прибыль до уплаты налогов и процентов. Она ближе к бухгалтерскому учёту, но всё ещё не отражает влияния налогов и кредитов. Ещё не стоит забывать, что EBIT может включать в себя не только операционную прибыль, но и внереализационные доходы и расходы. Например, прибыль от продажи ненужного оборудования или убыток от списания старого актива.
Операционная прибыль — это то, что остаётся после вычета всех рабочих расходов. В неё уже включена амортизация, зарплаты, аренда и себестоимость. Здесь уже учтены зарплаты, аренда, износ оборудования и себестоимость продаж.
Коротко про EBITDA
С помощью показателя EBITDA можно понять, приносит ли бизнес реальную прибыль до налогов и процентов. Это помогает оценить его устойчивость и сравнить с другими компаниями.
Показатель используют, когда нужно понять, может ли бизнес платить по долгам, стоит ли в него инвестировать и насколько он устойчив в целом.
Чтобы посчитать EBITDA, возьмите чистую прибыль и прибавьте к ней: налоги на прибыль, проценты по кредитам и амортизацию.
Если с чем-то не согласны, пишите в комментариях, это в первую очередь будет полезно для других читателей. Моя задача дать максимальную пользу. Меня зовут Нияз, я предприниматель. Делюсь своими мыслями и разными полезностями (как мне кажется) в своём телеграм-канале. Спасибо за внимание.
И всё же оставлю такой пример.
Год | Выручка, млн ₽ | Чистая прибыль, млн ₽ | EBITDA, млн ₽ |
|---|---|---|---|
2020 | 100 | 5 | 12 |
2021 | 130 | 10 | 18 |
2022 | 160 | 12 | 25 |
2023 | 180 | 8 | 23 |
2024 | 210 | 9 | 27 |
Что видно из данных. Выручка стабильно растёт каждый год: с 100 до 210 млн рублей. Это хороший знак, бизнес масштабируется. Это значит, бизнес масштабируется и стабильно привлекает деньги. Но с прибылью уже не так ровно. В 2022 был пик, а потом просадка: 8 и 9 миллионов. Возможно, выросли налоги или увеличилась долговая нагрузка.
EBITDA тоже растёт, но не линейно. В 2022 — максимум, в 2023 — провал, а потом снова рост. Значит, модель в целом работает, но в какой-то момент начали подтекать деньги. Скорее всего, внутри что-то подорожало, может быть: аренда, кредиты или зарплаты. Стоит копнуть глубже.
