Кривая дисконтирования может быть дана, т.е. приходить откуда-то из вне, тогда исходя из специфики кривой и рассчитывается коэффициент дисконтирования. Тут как раз важна непротиворечивость моделей (отсутствие арбитража про который комментарий выше).
В литературе и статьях часто можно встретить два термина "P-measure (real world measure)" и "Q-measure (risk free measure)". Про эти две меры говорит фундаментальная теорема о ценообразовании. Q мартингал — это мартингал в безрисковой эквивалентной мере (Q-measure).
Это дело вкуса, мне кажется. Важно, чтобы случайный процесс S(stock, underlying) / R (risk free, bond rate) был Q-мартингалом. Это гарантирует отсутствие арбитража в модели.
Если читатель знаком с стохастическими дифференциальными уравнения, то про модель Блэка-Шоулза можно сказать одной строкой с комментарием — это действительно уравнение второго порядка. С броуновским движение есть своя история в финансовой математике — на нем построена первая стохастическая финансовая модель (Башелье, 1900 год)
Я надеюсь, что здесь появится материал и про кредитные инструменты — именно о них «Игра на понижение». Устойчивость экономики тема очень широкая: тут есть и регуляция систем алгоритмического трейдинга (например, статья из нашего блога описывает техническое решение), правила заключения сделок, требования к самим участникам рынка и много других смежных тем.
Кривая дисконтирования может быть дана, т.е. приходить откуда-то из вне, тогда исходя из специфики кривой и рассчитывается коэффициент дисконтирования. Тут как раз важна непротиворечивость моделей (отсутствие арбитража про который комментарий выше).
В литературе и статьях часто можно встретить два термина "P-measure (real world measure)" и "Q-measure (risk free measure)". Про эти две меры говорит фундаментальная теорема о ценообразовании. Q мартингал — это мартингал в безрисковой эквивалентной мере (Q-measure).
Это дело вкуса, мне кажется. Важно, чтобы случайный процесс S(stock, underlying) / R (risk free, bond rate) был Q-мартингалом. Это гарантирует отсутствие арбитража в модели.
Стоить отметить, что во многих моделях под облигациям понимаются бескупонные облигации.
Если читатель знаком с стохастическими дифференциальными уравнения, то про модель Блэка-Шоулза можно сказать одной строкой с комментарием — это действительно уравнение второго порядка. С броуновским движение есть своя история в финансовой математике — на нем построена первая стохастическая финансовая модель (Башелье, 1900 год)