Криптолендинг: получить фиат, сохранив Биткоин / Habr

Согласно white paper Биткоина, криптовалюты изначально были изобретены, чтобы заменить традиционные банки и финансовые институты в интернет-торговле, предложив нечто совершенно новое благодаря блокчейну. Но законы рынка оказались сильнее надежд Сатоши, и эволюция криптовалют пошла тем же путём, что и традиционные финансы, повторяя все знакомые инструменты и продукты, но в криптоформате.

Биржа валют — биржа криптовалют: Традиционные валютные биржи, такие как Forex, нашли свой аналог в криптовалютных биржах (Binance, Coinbase, Kraken), где вместо фиатных валют торгуются цифровые активы.
IPO — ICO: По аналогии с первичным публичным предложеним акций (IPO) появилось в первичное предложение монет (ICO), на котором компании привлекают капитал, эмитируя вместо акций токены. Позже появились и другие варианты, такие как IEO (Initial Exchange Offering) и IDO (Initial DEX Offering), делая криптофинансовую экосистему ещё ближе к традиционной.
Банковские депозиты — стейкинг. В традиционных финансах депозиты позволяют получать проценты за хранение средств в банке, а в криптомире стейкинг (например, в сетях Ethereum 2.0 или Cardano) даёт возможность зарабатывать вознаграждение за удержание и поддержку сети.
Облигации — токенизированные активы. Традиционные облигации, представляющие долг, нашли отражение в токенизации реальных активов (недвижимости, долговых обязательств), где права собственности или дохода закрепляются в виде токенов.
Фондовый рынок — DeFi-протоколы. Децентрализованные финансовые платформы (Uniswap, Aave) стали аналогами фондовых рынков, предлагая торговлю, ликвидность и инвестиционные возможности в криптоэкосистеме.
Кредиты — криптокредиты. Криптокредитование начало активно развиваться в 2017–2018 годах, когда биржи начали предлагать фиатные кредиты под залог криптовалют или альткоины под залог Биткоина. С появлением p2p-кредитования, DeFi-протоколов и других форматов к 2021 году криптокредитование достигло пика капитализации, более $20–30 млрд. Однако после череды кризисов 2022 года, включая крах Celsius и Terra, рынок схлопнулся до примерно в $10–15 млрд на начало 2025.

Среди прочих вариантов, криптокредиты остаются менее знакомым вариантом использования криптовалюты. Однако у этой темы есть как минимум две важных особенности, делающей её интересной криптоэнтузиастам: возможность использовать крипту (обычно Биткоин) для получения фиата, не продавая и не теряя свой Биткоин, и возможность пассивного заработка в кредитных пулах.

В России криптокредитование появилось в 2018–2019 годах, когда EXMO и Bitbanker предложили российским пользователям займы под залог криптовалют, поддержку рублей и интеграцию с российскими платёжными системами.

К 2025 рынок вырос примерно до $500 млн – $1 млрд (3-6% от глобального рынка криптокредитов), сдерживаемый ограниченным доступом россиян к международным платформам и международным фиатным операциями.

Основные виды криптокредитования:

кредиты фиатом под залог криптовалют (обычно Биткоина)
анонимные p2p-кредиты между пользователями напрямую
кредиты в DeFi-протоколах
стейкинг и фарминг.

Децентрализованное кредитование через DeFi-протоколы

Такие платформы как Aave, Compound, MakerDAO позволяют брать займы через смарт-контракты, используя криптовалюту как залог.

Владелец Биткоина может

внести BTC (часто в виде Wrapped Bitcoin, WBTC, для совместимости с Ethereum) в смарт-контракт как залог, и берёт займ в стейблкоинах (USDT, DAI) или другой крипте
сдать BTC в пул, получая проценты как кредитор.

DeFi — крупнейший сегмент криптокредитования, занимая ~40–50% рынка, благодаря глобальной доступности и популярности WBTC (капитализация ~$15 млрд на 2025 год). Биткоин здесь доминирует как залоговый актив из-за его высокой стоимости и доверия.

В России доля DeFi меньше из-за технической сложности и отсутствия прямой поддержки рублей, составляя всего 20–25%. По отзывам, доступ для россиян возможен через VPN и кошельки (MetaMask), с поддержкой рублей через P2P-обмен: Aave (доступен резидентам РФ, рубли не поддерживаются напрямую), Compound (аналогично) и MakerDAO (доступен, но без рублей).

⚠️ Высокая доходность для кредиторов (до 10–15% годовых), но риски ликвидации из-за волатильности.

Кредиты под залог Биткоина на централизованных биржах

Пользователи закладывают на CeFi-бирже криптоактивы (в основном как залог котируется только BTC, реже ETH и др.) для получения займа в рублях, долларах или стейблкоинах (USDT, USDC); биржа удерживает BTC до погашения.

Отзывы о биржах Finrex, Bitfinex, Nexo показывают, что пользователи хвалят CeFi-платформы за простоту процесса и поддержку (платформа и есть займодатель), но не любят из-за KYC и регуляторных ограничений — поэтому CeFi в итоге уступает DeFi, занимая ~30–35% рынка.

Для пользователей из России Nexo и Finrex поддерживают рубли через P2P или карты, Bitfinex — через посредников.

Ставки варьируются от 5% до 20% годовых, LTV (соотношение займа к залогу) обычно до 50–70%.

Кредитование через стейкинг или доходное фермерство

Пользователи вносят BTC (WBTC) в пулы ликвидности, кредиторы получают проценты от торговых комиссий. Это популярный источник пассивного дохода, занимающий 5-10% от всего криптокредитования. Основная крипта в пулах, конечно же, Биткоин из-за спроса.

Для пользователей из России есть Curve (доступен в РФ, без рублей), Yearn.Finance (аналогично), Binance (работает с резидентами РФ, рубли через P2P).

⚠️ Доходность может превышать 20%, но есть риски смарт-контрактов и волатильности.

P2P-кредитование (прямое между пользователями)

Заёмщики договариваются напрямую с кредиторами через биржу или Telegram-группы, используя BTC как залог или актив займа. Прямое кредитование занимает всего ~5–10% рынка из-за рисков и отсутствия автоматизации. Биткоин, естественно, основной востребованный в p2p-кредитовании актив.

⚠️ Cтавки зависят от договорённостей, но требуют высокого доверия между сторонами. Проверяйте, гуглите, читайте отзывы.

Для пользователей из России p2p-кредитование популярно из-за анонимности, доступно на Bitfinex Funding (доступен в РФ, рубли ограниченно), Poloniex Margin Lending (аналогично), Bitbanker (работает с резидентами РФ, поддерживает рубли).

Криптозаймы на криптобирже Finrex.com

В России рынок криптокредитования отличается от глобального: на первом месте не DeFi, а кредиты под залог криптовалют, составляющие ~60–70% всех криптокредитов. DeFi-протоколы, несмотря на их глобальное первенство, в России отстают из-за отсутствия прямой интеграции с российской финансовой системой.

Традиционные российские банки практически не предлагают кредиты под залог криптовалюты — такие примеры, как Экспобанк, ставший первым в России банком, выдавшим кредит под залог криптовалют в 2020 году, остаются единичными. Основной акцент сместился на P2P-платформы, которые стали популярны среди россиян из-за санкций и благодаря своей анонимности. В 2025 году россиянам доступны напрямую несколько платформ: биржи EXMO, Nexo (рубли через p2p), Finrex отзывы про которые подтверждают работу биржи с российскими рублями и резидентами.

В целом, размер рынка остаётся относительно скромным, но его развитие в условиях санкций означает, что, если режим санкций начнут смягчать и открывать доступ к зарубежным платформам, то ему есть куда расти.

С другой стороны, по популярности анонимных займов и других операций с криптой, может ударить запуск сервиса Росфинмониторинга «Прозрачный блокчейн», который позволяет выявлять связь операций клиента с обычными (фиатными) деньгами и криптовалютой.

Сервис сейчас на финальной стадии согласования с Банком России и кредитными организациями, и начнёт до конца 2025 года полноценное подключение российских банков к сервису. Сейчас к «Прозрачному блокчейну» уже подключены более 12 тысяч пользователей из числа сотрудников правоохранительных органов из РФ и подразделений антиотмывочной разведки стран СНГ. Пока банки могут самостоятельно выявлять связи операций клиентов с фиатными деньгами и криптовалютой и сообщать об этом в Росфинмониторинг, однако единой системы обмена такой информацией нет — её и создаст «Прозрачный блокчейн».

Ссылки: