Uber Technologies Inc. продолжает укреплять свои позиции как лидер в области интегрированных транспортных решений, опираясь на передовую технологическую платформу, которая эффективно связывает миллионы пользователей и водителей. Ключевые факторы роста включают расширение рынка наземных пассажирских перевозок и постоянное увеличение спроса на платформу Uber. Согласно прогнозам Mordor Intelligence, рынки райдхейлинга и такси ожидают среднегодовой рост на 9,64% и 9,01% соответственно до 2029 года.
Квартальные метрики (1К 2025) демонстрируют устойчивый рост: количество поездок увеличилось на 18% год к году, достигнув 3,0 млрд, что подкрепляется ростом числа активных пользователей платформ на 14% и увеличением количества поездок в месяц на 3%. Эти данные свидетельствуют о масштабируемости и эффективности платформы Uber.
Стратегические направления и технологические инициативы
В 2025 году Uber фокусируется на нескольких стратегических направлениях, которые напрямую затрагивают IT-инфраструктуру и разработку:
Оптимизация стоимости поездок: через внедрение тарифов для совместных поездок, абонементов с фиксированной стоимостью и разработку новых функций для планирования маршрутов. Это требует значительных усилий по алгоритмической оптимизации и UX/UI дизайну.
Развитие автономного транспорта: партнерства с такими гигантами, как Waymo и Volkswagen, а также запуск роботакси в США и Японии, подчеркивают стратегический переход к автономным решениям. Это подразумевает интенсивную разработку AI/ML алгоритмов, систем компьютерного зрения и интеграцию с аппаратным обеспечением.
Расширение Uber Eats: внедрение новых инструментов для экономии и бронирования ресторанов, что требует развития сложных систем бронирования, логистики и персонализированных рекомендаций.
Электрификация автопарка: стратегическая цель по переходу к электромобилям (EV) к 2040 году, что будет стимулировать разработку и интеграцию решений для управления зарядной инфраструктурой и оптимизации маршрутов для EV.
Руководство компании подтверждает сохранение роли водителей даже при росте автономных решений, что указывает на гибридную модель, требующую комплексных систем управления как автономными, так и человеческими ресурсами.
Финансовые показатели
В первом квартале 2025 года выручка Uber достигла $11,53 млрд (+14% год к году). Чистая прибыль составила $1,78 млрд против убытка в $654 млн годом ранее. EBITDA увеличилась на 60% год к году до $1,4 млрд, а маржинальность EBITDA выросла до 12,5%. Эти улучшения обусловлены не только ростом числа пользователей, но и повышением операционной эффективности, что напрямую связано с оптимизацией алгоритмов, развитием автономных систем и общим улучшением IT-инфраструктуры.
Несмотря на то, что выручка ($11,53 млрд) и общий объем заказов ($42,3 млрд) немного не дотянули до ожиданий аналитиков ($11,6 млрд и $43 млрд соответственно), руководство делает оптимистичные прогнозы на второй квартал 2025 года: ожидаемый объем заказов $45–47 млрд (+16% год к году) и EBITDA около $2 млрд (+29% год к году). Эти прогнозы зависят от успешной реализации упомянутых выше технологических инициатив.
Краткосрочный потенциал и риски
По нашим оценкам, акции Uber имеют ограниченный потенциал роста в 1,7% до целевой цены в $94,02. Текущая цена уже в значительной степени дисконтирует ожидаемый рост прибыли и операционных показателей, включая эффект от инициатив по автономизации.
Ключевые риски, которые могут повлиять на развитие Uber, включают ухудшение глобальной экономической конъюнктуры, рецессию на рынке недвижимости США и геополитическую напряженность. Эти факторы могут замедлить потребительские расходы и инвестиции в новые технологии.
Это означает, что, хотя Uber продолжает быть инновационной компанией с активной разработкой, текущие инвестиционные перспективы акций уже не столь привлекательны, как ранее. Тем не менее, компания остается одним из лидеров в области применения передовых технологий, предлагая интересные вызовы в области AI/ML, анализа данных, масштабируемых систем и автономных решений.
Мы пересматриваем рейтинг акций Uber до «Держать» с «Покупать», сохраняя целевую цену в $94,02. Несмотря на впечатляющий рост и технологические инновации, текущая оценка акций уже в значительной степени отражает позитивную динамику, а потенциал для дальнейшего краткосрочного роста ограничен.
