Нассим Талеб говорил: «Люди думали, что Мандельброт писал о хаосе. На самом деле он один пытался навести в нём порядок». «Он был единственным, кто по-настоящему понял природу риска». «Если хочешь понять неопределённость — начни с Мандельброта.»

Книга Мандельброта: «(Не)послушные рынки. Фрактальная революция в финансах».

Рынки переживают всплеск интереса к компаниям, связанным с искусственным интеллектом — во многом схожий с ажиотажем вокруг электромобилей (EV) несколькими годами ранее. Тогда почти каждый новый EV-стартап быстро оказывался в фокусе инвесторов и медиа, зачастую ещё до появления устойчивой бизнес-модели.

Опыт EV-бума позволяет рассмотреть как эволюцию технологических идей, так и поведение инвесторов в периоды массового ожидания прорыва. Показательно, что сами электромобили вовсе не являются чем-то новым: первый электрический экипаж был создан в 1832 году — почти за полвека до автомобиля с двигателем внутреннего сгорания (ICEV).

Давно известно, что Сэр Исаак Ньютон, один самых блестящих умов за всю историю человечества, сформулировавший закон всемирного тяготения и три закона механики, попал под влияние поведенческого искажения «Стадный эффект или эффект повального увлечения» (сascades/herding bias) и в 1720 году чуть не потерял все свое состояние.

Эндрю Одлизко, профессор математики в Университете Миннесоты, который тщательно изучал историю биржевых маний, опубликовал исследовательскую работу, в которой тщательно анализируется послужной список Ньютона, как инвестора.

Быстрые автомобили. Гламурные локации. Драма на трассе и за ее пределами.

Растущая популярность Формулы 1 во многом обусловлена «Эффектом Netflix».

В 2008 году экономики США и Европы были одинаковы. Сегодня США на 50% больше. Европа практически не выросла за полтора десятилетия.

Еще в 2000 году Европа была настоящим лидером в области технологий. Nokia… Siemens… Ericsson… SAP… Vodafone… Deutsche Telekom… и многое другое. Теперь, если их сравнивать с американскими компаниями, они просто посмешище. Особенно, когда дело доходит до инноваций. Большинство европейских предпринимателей стремятся переехать в США, чтобы запустить свой бизнеc/стартап.

В книге Алестаэра Нэрна Engines that Move Markets — Technology Investing from Railroads to Internet and Beyond исследуется как важнейшие технологические изобретения последних 200 лет — от железных дорог до интернета — влияли на финансовые рынки и состояние инвесторов. Предисловие к книге написал сэр Джон Темплтон в 2000 году, на пике дотком-мании:

«Никогда ещё не было лучшего времени для жизни, и мы должны ценить это. Я остаюсь оптимистом относительно будущего — но это не означает, что при инвестировании не следует быть осторожными. Река удачи может течь в нашу сторону, но важно прокладывать осторожный путь среди порогов, способных опрокинуть лодку. Следует сохранять терпение, гибкость и помнить, что все активы в конце концов будут оценены по своим будущим доходам».

«Воздействие ожиданий, подкреплённых эмоциями, формирует тенденции на рынках. Те, кто утверждает, что текущий бычий рынок уникален — как и любой другой — должны знать лучше. Уроки истории однозначны: любой бычий рынок заканчивается в момент наивысшего оптимизма, а за ним следует медвежий рынок, завершающийся в момент наибольшего пессимизма».

«Несмотря на различия между эпохами, структура повторяется удивительно точно. Сначала новое изобретение встречается скепсисом. Затем скепсис сменяется энтузиазмом, когда бизнес начинает осознавать потенциал. В отрасль устремляются новые компании, появляется венчурный капитал, акции почти всех быстро растут на волне восторга. Потом наступает фаза зрелости: деньги заканчиваются, слабые фирмы исчезают, а наивные инвесторы теряют средства. Наступает пессимизм, цены падают, рынок стабилизируется».

Даже те, кто находится в центре бума ИИ, теперь говорят о пузыре. Джефф Безос считает, что мы находимся в «хорошем» пузыре. Сторонник антропогенных технологий Хемант Танеджа, генеральный директор венчурной компании General Catalyst, считает, что «конечно, пузырь есть». А Сэм Альтман, генеральный директор OpenAI, недавно ответил на вопрос о пузыре ИИ успокаивающими словами: «Я думаю, что некоторые инвесторы, вероятно, потеряют много денег».

Oracle снова в центре внимания. Компания, долгое время считавшаяся инфраструктурным элементом корпоративных ИТ-систем, внезапно оказалась в центре внимания ИИ.

Это история Oracle Ларри Эллисона, её многолетней трансформации и создания облака, идеально подходящего для эпохи искусственного интеллекта.

Нажми кнопку — и поезжай. Эта идея стала началом того, что впоследствии изменило облик городского транспорта, бросило вызов регуляторам по всему миру и превратило Uber в глагол, узнаваемый по всему земному шару.

Сегодня экосистема Uber перевозит не только людей, но и еду, продукты и товары, объединяя миллионы партнёров-водителей и сотни миллионов клиентов — в десятках миллиардов поездок.

От дерзкого нарушителя правил до интегрированного партнёра — таков путь Uber.

Мультфильм «Пароход Вилли» поставил Уолта Диснея на карту мировой анимации. Успех в бизнесе — это совсем другая история. Первая студия Диснея обанкротилась. Более поздние мультфильмы были чудовищно дорогими в производстве и финансировались на обременительных условиях. К середине 1930-х годов Дисней выпустил более 400 мультфильмов — большинство из них были короткометражными, большинство из них нравилось публике, но большинство из них теряли деньги. Дисней и его студия были почти разорены.

Как была создана одна из наиболее важных моделей, повлиявших на современный финансовый мир (CAPM)...

Только что назначенный доцент кафедры финансов в Университете Вашингтона Уильям Шарп посвятил свои первые годы работе, посвященной модели ценообразования капитальных активов (Capital asset pricing model).

Люди вспоминают Kodak со смесью ностальгии и недоверия. Ностальгия по тем временам, когда её жёлтые коробки определяли мир фотографии для миллионов, и недоверие к тому, что столь доминирующая компания может всё потерять. От первой камеры для масс до изобретения самой цифровой камеры, Kodak помогала формировать будущее. Но оказавшись в тисках дилеммы инноватора, где прошлый успех порождает осторожность, а осторожность подавляет импульс, Kodak колебалась, пока другие адаптировались, и цифровая революция оставила её позади. Это история о том, как компания, когда-то определившая мир фотографии, стала её самой известной жертвой.

В книге «Законы простоты » Джон Маэда (из MIT) предлагает десять законов для баланса простоты и сложности в бизнесе, технологиях и дизайне — руководящие принципы для того, чтобы нуждаться в меньшем и на самом деле получать больше.

Законы простоты охватывают пересечение дизайна, технологий и бизнеса. Они предлагают десять руководящих принципов для проектирования более простых систем.

Thinking in Bets (Принцип ставок) - книга чемпиона по покеру Анны Дьюк о принятии решений, где покер используется лишь как сквозной образ для связывания ключевых идей.

Принятие решений, когнитивные искажения, иррациональное поведение, человеческая психология - Thinking in Bets охватывает их все — ясно и достаточно увлекательно.

Дьюк начинает с того, что наш мозг не эволюционировал для принятия повседневных решений оптимальным образом. Мы плохо понимаем вероятность и случайность, склонны видеть закономерности там, где их нет, и часто путаем качество решения с его результатом.

В 1972 году, когда Дон Валентайн основал Sequoia Capital, термину «Кремниевая долина» не было и двух лет. Ветеран зарождающейся полупроводниковой промышленности, Дон помог стимулировать рост сектора персональных компьютеров и сетей. С первым фондом Sequoia в размере 3 миллионов долларов он поддержал как Apple, так и пионера видеоигр Atari. То, что Дон выбрал название «Sequoia», дерево, которое живет тысячи лет, а не назвал фирму в свою честь, никого не удивляет из тех, кто его знал.

Сегодня Airbnb это культурное явление и крупнейшая в мире платформа для краткосрочной аренды, ставшая привычной частью путешествий для сотен миллионов людей. То, что начиналось как сайт, созданный тремя друзьями, просто пытавшимися оплатить аренду жилья, выросло в глобальную платформу. Стартап изменил сам подход людей к путешествиям.

Как Airbnb удалось пройти путь от нуля бронирований до почти 500 миллионов в год, и как функционирует компания?

Первые хосты

История начинается в Сан-Франциско осенью 2007 года. Брайан Чески и Джо Геббиа, оба выпускники Школы дизайна Род-Айленда, снимали вместе квартиру в районе Саут-оф-Маркет. Сан-Франциско знаменит многим, но точно не доступным жильём и изобилием свободных квартир. Для Чески и Геббии, как и для многих других жителей города, аренда квартиры была постоянным источником стресса. Даже в обычные месяцы с ней было трудно, а тут хозяин квартиры сообщил, что арендная плата вырастет на 20%. У них просто не было таких денег. Зато у них были креативность, пустая гостиная и пара надувных матрасов.

Совпало так, что в Сан-Франциско должна была пройти дизайнерская конференция, и почти все отели были либо переполнены, либо стоили баснословных денег из-за ограниченного предложения и высокого спроса. Гостиная была пустой, деньги были нужны, а множество людей искали доступное жильё на время конференции. Чески и Геббиа связались со своим другом и бывшим соседом по комнате — Нэйтаном Блечарчиком, выпускником факультета компьютерных наук Стэнфорда.

Троица на скорую руку собрала сайт и назвала его «AirBed and Breakfast» («Надувная кровать и завтрак»). За небольшую плату (дешевле гостиничного номера, но достаточно, чтобы покрыть аренду), участники конференции могли переночевать у них на надувных матрасах, а утром получить простой завтрак. Они отправили письма различным блогам о дизайне, чтобы вызвать интерес, и в итоге к ним приехали женщина из Бостона, отец из Юты и студент из Университета штата Аризона. Несмотря на некоторую неловкость поначалу, опыт оказался тёплым и человечным — таким, каким отели бывают крайне редко. Разговоры, совместные трапезы и взаимодействие с совершенно незнакомыми людьми убедили Чески и Геббиа, что перед ними, возможно, нечто большее, чем просто способ разово решить проблему с арендой.

С ростом популярности и известности бесплатных игр, таких как Fortnite, CS: GO, PUBG и других, игры достигают поразительного числа игроков и набирают огромное количество игрового времени. Но с точки зрения продаж платных игр, какие игры являются самыми продаваемыми за все время? Ниже топ-10 самых продаваемых игр за все время.

И сразу небольшой спойлер. На фото создатель игры №1 по продажам.

Что объединяет финансовые крахи, эпидемии, землетрясения и падения великих империй? На первый взгляд, это абсолютно разные явления. Но американский физик, бывший редактор журналов Nature и New Scientist, лауреат Премии Лагранжа в области науки о сложности и один из ведущих мыслителей на стыке физики, биологии, социальных наук и истории Марк Бьюкенен обнаружил удивительную закономерность: в основе самых разных катастроф лежит единый фундаментальный механизм.

Мы привыкли думать, что катастрофы — это сбои, нарушения естественного порядка вещей. Но книга Марка Бьюкенена «Ubiquity» («Вездесущность») утверждает обратное. Катастрофы вовсе не являются исключениями или ошибками системы; они — её естественное состояние. Это состояние называется самоорганизованной критичностью.

Представьте себе кучу песка. Каждая новая песчинка, падающая сверху, приближает её к состоянию нестабильности. И когда куча достигает критической точки, малейшее воздействие может привести к лавине. Причём размер этой лавины заранее не определить — она может быть совсем небольшой, а может превратиться в глобальную катастрофу.

Бьюкенен объясняет, что это не просто красивый образ, а строгая научная закономерность, известная как степенной закон (power law). Согласно ему, мелкие события происходят очень часто, а крупные — крайне редко, но все они подчиняются единой математической логике.

Такой механизм действует повсюду: в экономике и экологии, в социальных и технологических системах, в истории и даже в дорожном движении. Финансовый кризис, внезапно вспыхнувшие протесты, эпидемия новой болезни или обрушение фондового рынка — все эти события следуют одной и той же логике.

Математик Джим Саймонс - создал один из самых успешных хедж-фондов в истории. Financial Times назвала Джима Саймонса «самым умным из миллиардеров». По версии The Economist, он считается «самым успешным инвестором всех времён». Попробуем собрать информацию из разных источников и разобраться, в чем секрет его успеха.

Саймонс и команда

Предки Джима Саймонса переселились в США из Российской империи в конце 19 века. Сам он родился в 1938 году и с детства увлекался математикой. Учился в Массачусетском технологическом (MIT), защитил докторскую в Беркли, преподавал в Гарварде. C середины 1960-х Саймонс занимался дешифровкой секретных кодов в Институте оборонного анализа США (IDA), откуда был уволен за критику вьетнамской военной кампании. После чего в 1968 году на 10 лет возглавил математический факультет Stony Brook University.

В 1986 году великий физик Ричард Фейнман расследовал катастрофу космического челнока «Челленджер» в составе комиссии Роджерса. Как мог произойти этот ужасный взрыв? В NASA были умные люди. Cотни инженеров работали над запуском годами. Как все могло свестись к этому взрыву? Погребенные в сложных инженерных отчетах и жаргоне, комиссия и общественность пытались понять технические причины взрыва.