В книге Алестаэра Нэрна Engines that Move Markets — Technology Investing from Railroads to Internet and Beyond исследуется как важнейшие технологические изобретения последних 200 лет — от железных дорог до интернета — влияли на финансовые рынки и состояние инвесторов. Предисловие к книге написал сэр Джон Темплтон в 2000 году, на пике дотком-мании:
«Никогда ещё не было лучшего времени для жизни, и мы должны ценить это. Я остаюсь оптимистом относительно будущего — но это не означает, что при инвестировании не следует быть осторожными. Река удачи может течь в нашу сторону, но важно прокладывать осторожный путь среди порогов, способных опрокинуть лодку. Следует сохранять терпение, гибкость и помнить, что все активы в конце концов будут оценены по своим будущим доходам».
«Воздействие ожиданий, подкреплённых эмоциями, формирует тенденции на рынках. Те, кто утверждает, что текущий бычий рынок уникален — как и любой другой — должны знать лучше. Уроки истории однозначны: любой бычий рынок заканчивается в момент наивысшего оптимизма, а за ним следует медвежий рынок, завершающийся в момент наибольшего пессимизма».
«Несмотря на различия между эпохами, структура повторяется удивительно точно. Сначала новое изобретение встречается скепсисом. Затем скепсис сменяется энтузиазмом, когда бизнес начинает осознавать потенциал. В отрасль устремляются новые компании, появляется венчурный капитал, акции почти всех быстро растут на волне восторга. Потом наступает фаза зрелости: деньги заканчиваются, слабые фирмы исчезают, а наивные инвесторы теряют средства. Наступает пессимизм, цены падают, рынок стабилизируется».
