Венчурные инвестиции

Как B.A.S.E.–джампер из Тулы фундаментальные основы физики попрал, доказав, что вечный двигатель возможен.

Привет! Меня зовут Саша Журавлев. Я основатель и управляющий партнер венчурного фонда. Мы инвестируем в технологические компании на стадиях Seed / Series A в США, Великобритании и Израиле.

Дон Валентайн (1932-2019) – основатель Sequoia Capital, один из первых инвесторов Apple, Oracle, Cisco, Nvidia. Сегодня эти компании стоят в сумме больше $3,5 трлн.

Ниже собраны двенадцать его принципов в инвестициях, опубликованные в блоге 25iq. Автор блога – Трен Гриффин, бывший стратег Microsoft, который много лет собирал и систематизировал мудрость великих инвесторов.

Формат статьи необычный: Гриффин собрал цитаты Валентайна из разных источников и выстроил из них 12 тематических блоков. Каждый пункт начинается с прямой цитаты Валентайна, а дальше Гриффин добавляет свой комментарий: объясняет мысль, связывает с идеями других инвесторов (Баффетт, Мангер, Говард Маркс), иногда вставляет личные истории.

Мы с командой Mento VC перевели и адаптировали этот материал – читайте ниже, если хотите глубже понять мышление человека, построившего венчурную индустрию.

Да, статье 11 лет, но что вы мне сделаете? 😀 Вся эта информация очень сильно актуальна и сегодня.

10 новых российских продуктов для совместной работы с данными, автоматизации работы юристов, внедрения ИИ в отделы снабжения, корпоративных коммуникации, отслеживания привычек и многого другого. Битва за «Продукт недели» началась!

Product Radar — здесь каждую неделю публикуются лучшие онлайн-сервисы и железки от русскоязычных команд.

Дано: инженерный стартап с продуктом для автоматизации строительного контроля. Первые B2B‑продажи есть, но рост встал — 1–2 демо в неделю.

Через два месяца та же команда проводит по 2–4 демо каждый будний день, закрыты 4 сделки, собрана база из 900+ целевых компаний. И всё это без ИИ‑агентов и волшебной лидогенерации.

Рецепт: вовлечение команды в планирование, еженедельные спринты по фреймворку OKR, одна спонтанная деловая игра, которая вскрыла настоящую проблему.

Я вёл этот проект как ментор и ниже разберу, что мы делали, что оказалось реальным барьером и какие ходы дали результат.

В прошлом столетии человечество проникло в атом, открыв тем самым новый источник энергии. Но для её использования оно стало строить гигантские кипятильники. 

Всё бы ничего. Но 70% извлечённой из атома энергии отправляется нагревать планету. Поэтому вовсе неудивительно, что климат нашей планеты стремительно меняется далеко не в лучшую сторону.

В статье раскрывается возможный путь, как сократить негативное влияние на климат этого источника энергии, а также том, как из того же количества топлива получать до трёх раз больше электроэнергии!

Также приоткрывается дорога к созданию альтернативного источника энергии.

Ну и конечно же говорится о том, почему формула Карно не всегда верна.

10 новых российских продуктов для онлайн-записи клиентов, изучения китайского языка, бартерных коллабораций, тренировки навыков продаж и переговоров с помощью ИИ и многого другого. Битва за «Продукт недели» началась!

Product Radar — здесь каждую неделю публикуются лучшие онлайн-сервисы и железки от русскоязычных команд.

10 новых российских продуктов для перевода речи в звонках в реальном времени; мониторинга, защиты и тестирования ИИ-систем от атак и других угроз; создания ИИ-агента с памятью в Telegram; дейтинга по книгам и фильмам и многого другого. Битва за «Продукт недели» началась!

Product Radar — здесь каждую неделю публикуются лучшие онлайн-сервисы и железки от русскоязычных команд.

Аудит интеллектуальной собственности – это комплексная проверка всех нематериальных активов проекта: патентов и средств индивидуализации (товарных знаков, логотипов, коммерческих обозначений), авторских прав (ПО, дизайн, контент) и ноу-хау.

Главная задача аудита – понять, какие активы есть, кому они принадлежат, насколько корректно оформлены права и нет ли риска использования чужой интеллектуальной собственности.

По итогам аудита складывается полная картина – можно ли безопасно использовать эти активы в бизнес-модели, лицензировать, продавать или включать в оценку компании.

При привлечении инвестиций инвесторы всегда проверяют наличие прав на интеллектуальную собственность, чтобы убедиться в целесообразности будущих вложений.

Инвестор смотрит не только на цифры. Его интересует, действительно ли вы контролируете то, на чем строится ценность проекта. Если права оформлены слабо (например, права на ключевой код остались у разработчика, а не перешли к вам, или товарный знак зарегистрирован на старое юрлицо или основателя), то это серьезный красный флаг. Такие пробелы могут:

Если вы читали мою предыдущую статью, то большинство из вас скорее всего не до конца поняли, что же на самом деле произошло.

Если коротко, то произошло следующее.

В конце июня 2026 года сформировался новый мировой рынок с потенциалом в триллионы долларов в год. Настоящий биткоин третьего тысячелетия! И, что интересно, он совершенно не занят. А вы прямо сейчас находитесь на его распродаже.

Подробности под катом.

10 новых российских продуктов для проверки земельных участков на риски и ограничения; совместных вишлистов с друзьями и партнёром; конструкции электрощитов; составления календаря сменных графиков и многого другого. Битва за «Продукт недели» началась!

Product Radar — здесь каждую неделю публикуются лучшие онлайн-сервисы и железки от русскоязычных команд.

Когда компания обосновывает покупку роботов, разговор почти всегда начинается одинаково: «сэкономим зарплаты стольких-то человек». Но стоимость человеческого труда — лишь верхушка пирамиды ценности, и часто наименьшая её часть.

На самом деле всё сводится к одному уравнению: ценность автоматизации, делённая на её стоимость, должна превысить определенный порог — и этот порог задаёт не рынок, а конкретный покупатель. Венчурный инвестор, которому надеется на удачный exit через три года, и государственный фонд, который мыслит десятилетиями, смотрят на одного и того же робота с принципиально разными ожиданиями — и один скажет «нет», а другой «да».

Перевод аналитического эссе о том, почему паллетайзер окупается, сбор фруктов — пока нет, а хирургический робот — да, хотя стоит дороже всех.

Когда эти смешные (на наш взгляд) девушки отошли от нашего стенда, соседи по выставке сразу начали говорить, как нам повезло.

10 новых российских продуктов для управления тест-кейсами и прогонами, оценки сотрудников и команда, записи экрана, ответов на отзывы и обращения, транскрибации аудио и видео в текст с помощью ИИ и много другого. Битва за «Продукт недели» началась!

Product Radar — здесь каждую неделю публикуются лучшие онлайн-сервисы и железки от русскоязычных команд.

Привет! Меня зовут Саша Журавлев. Я основатель и управляющий партнер фонда Mento VC. Мы инвестируем в технологические компании на стадиях Seed / Series A в США, Великобритании и Израиле, а в своем телеграм-канале рассказываю, как вижу рынок и принимаю инвестиционные решения.

На прошлой неделе Сара Гуо (основательница AI фонда Conviction, ~$300 млн под управлением) написала статью о том, что есть работа, которую невозможно свести к стандарту или измерить. А раз нельзя измерить – нельзя и обучить модель делать ее лучше.

Эта статья один из лучших материалов детально отвечающих на вопрос – почему мы и другие фонды инвестируем в Application Layer (продукт поверх фундаментальных моделей). Что там является ценностью, а что нет.

Считаю что это обязательно к прочтению, особенно если хотите понять, какие бизнесы получают венчурные деньги, а какие нет и почему.

Читайте перевод команды Mento VC с пояснениями ниже.

10 новых российских продуктов для управления проектированием; планирования задач, проектов и напоминаний с ИИ-помощником; управления арендой недвижимости; записи и транскрибации встреч на вашем устройстве; превращения Excel-таблиц в приложение и многого другого. Битва за «Продукт недели» началась!

Product Radar — здесь каждую неделю публикуются лучшие онлайн-сервисы и железки от русскоязычных команд.

Привет! Меня зовут Саша Журавлев. Я основатель и управляющий партнер фонда Mento VC. Мы инвестируем в технологические компании на стадиях Seed / Series A в США, Великобритании и Израиле, а в своем телеграм-канале рассказываю, как вижу рынок и принимаю инвестиционные решения.

Одна из вещей, которую я заметил за много лет в венчуре – решения крупных фондов могут быть не так независимы, как принято считать. Мы со-инвестируем с top-tier фондами и пристально за ними наблюдаем. И со временем начали замечать паттерны: одни и те же фонды снова и снова вместе оказываются в одних и тех же сделках. Потому что у них похожий фокус, или есть еще какая-то связь?

Мы с командой Mento VC решили проверить это на данных. Проанализировали тысячи раундов топ-36 фондов мира – и обнаружили 8 устойчивых кланов Кремниевой долины (вообще-то, 11, но при более пристальной проверке трое как кланы не подтвердились). «Кланами» мы считаем группы фондов, которые связаны не только через стартапы, в которые инвестируют, но и рабочими, дружескими и даже семейными связями. Про это не принято говорить вслух, но кто вам еще расскажет если не мы? 🙂

Читайте наше исследование ниже, а если вам интересны регулярные заметки и инсайты о венчуре, разбор наших сделок и новости рынка - добро пожаловать в мой телеграм-канал.

Завтра (12 июня 2026 года) компания Илона Маска SpaceX должна выйти на Nasdaq под тикером $SPCX. Это будет крупнейшее размещение акций в истории финансовых рынков. По текущим параметрам SpaceX планирует продать около 555,6 млн акций по $135 за штуку и привлечь примерно $75 млрд. Оценка компании - около $1,75 трлн. Если андеррайтеры полностью используют опцион на дополнительные акции, общий объём сделки может вырасти примерно до $86 млрд. 

В связи с этим в голове возникает много вопросов - что будет с другими активами на рынке? Сможет ли рынок без проблем поглотить такой объем или начнутся проблемы с ликвидностью в других инструментах? Ведь, много кто захочет себе кусочек крупнейшей компании Илона Маска и для этого будет вытаскивать деньги из других карманов - из акций Nvidia, Tesla, полупроводников, AI-компаний, ETF и криптовалюты.

В этом материале разберем само IPO - что есть у SpaceX, какие активы, какие у них показатели на данный момент, а также попробуем ответить на вопросы - как пройдет размещение и что будет с рынком. Ведь размер сделки огромный, участвовать могут все от иституционалов до работяг, размещение происходит на перегретом рынке. Все это создает, на мой взгляд, серьезный риск ликвидности для акций AI сектора в первую очередь. Если инвестор хочет купить SpaceX, логичный источник денег - продать часть того, что уже хорошо выросло. А AI проекты выросли прилично...

10 новых российских продуктов для цифровизации работы клубов и сообществ, умного поиска с ИИ для интернет-магазинов, установления прямых контактов с клиентами, анализа и управления корпоративными знаниями, мягкой нейрокоррекции для детей и взрослых и многого другого. Битва за «Продукт недели» началась!

Product Radar — здесь каждую неделю публикуются лучшие онлайн-сервисы и железки от русскоязычных команд.

Повод для написания этого материала подсказали организаторы конференции Startup Village 2026, прошедшей в конце мая в Инновационном центре «Сколково». Они отказались от привычной модели обсуждения технологий будущего, сделав ставку на практику и спрос больших компаний. Представители крупных компаний в этот раз приехали в «стартап-деревню» не слушать молодежь, а формулировать им свои запросы на технологии. В центре внимания оказалась экономика технологического спроса — подход, при котором конкретные потребности бизнеса становятся отправной точкой для создания и внедрения новых технологий.

Привет! Меня зовут Саша Журавлев. Я основатель и управляющий партнер венчурного фонда Mento VC. Мы инвестируем в технологические стартапы в США, Великобритании и Израиле, а в своем телеграм-канале рассказываю, как вижу рынок и принимаю инвестиционные решения.

В марте у Sequoia вышла авторская статья о том, где в AI прямо сейчас лежат самые большие не реализованные рынком возможности, и мы сразу сочли ее достойной внимания. Тезисы из нее затем частично поднимались на интервью AI Askent.
Логичный сегодня вопрос любому фаундеру, строящему AI-инструмент: что будет с твоим продуктом, когда следующая версия Claude сделает его просто одной из своих новых фич?

Продавать специалисту ускорение его работы вот-вот потеряет ценность, путь к успеху — продавать компании то, что раньше делал их специалист. Как и что именно? Вот об этом и пишет Жюльен Бек из Sequoia.

Мы с командой полностью перевели этот материал для вас. В нем карта рынков с цифрами и конкретными примерами, и тот самый тезис про то, где именно сейчас открываются окна возможностей на $200+ млрд. Читайте ниже.