Недавно УК «Первая» запустила БПИФ на портфель «Лежебоки». Это такой портфель, где равными долями берется ЗОЛОТО (33%), акции (34%) и облигации 1–3 года (33%). И дальше он раз в год ребалансируется. Данный фонд был запущен в соавторстве с Сергеем Спириным, который стал рассчитывать этот портфель с 2010 года. А с 1998 года портфель вырос в рекордные 696 раз!
Невероятный результат, подумает обыватель и пойдет его покупать. Когда я употребляю слово «пассивные инвестиции», то предполагаю исключительно одно - это использование индексных фондов. Но абсолютно никак не предполагаю того факта, что какая-либо из аллокаций может держаться сколь угодно долго! Это, пожалуй, главное и самое опасное заблуждение, в которое попадают люди, слыша слово «пассивный». Вот же ж она! Волшебная таблетка, когда можно просто купить, забыть и стать богатым.
Но правда заключается в том, что весь положительный результат портфель набрал в первые годы своей жизни, которые были связаны с дефолтом. А вот с 2010 года доходность портфеля «Лежебоки» составила 12% годовых при официальной инфляции в 6%.
При этом стоит понимать, что в основном такой результат стал возможен благодаря достаточно высокой доле золота в портфеле. А данный актив в последние 2 десятка лет проживает свои лучшие годы. Но далеко не факт, что это сохранится на будущие 20 лет. Золото, в отличие от акций, в своей истории имеет достаточно продолжительные периоды отрицательной реальной доходности. Например, те, кто покупал его в 1980 году, в НОМИНАЛЬНЫЙ ноль вышли только в 2006 году. И те, кто покупал его в 1981, 1983, 1995, хоть что-то получили только спустя десятилетие. Это же ждало и тех, кто покупал золото в 2010 году. В рублях ситуация немного иная, но сейчас не в этом суть.
